编者按：

证监会近期先后发布或修订了多份推动公募基金行业发展的政策文件。

相关文件提出要对公募基金“中长期业绩持续表现差”、“高换手率”等问题加强监管。要求基金公司恪尽职守、谨慎勤勉，切实摒弃短期导向、规模情结、排名喜好，更加注重基金产品的中长期业绩表现。

面包财经【基金拉片】将持续研究相关基金公司长期业绩持续表现差、投资者权益受损的典型案例。

长安鑫禧混合成立至今近4年半时间，单位净值仍下跌超30%...

编者按：

证监会近期先后发布或修订了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》、《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》、题为《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的机构监管情况通报等关于推动公募基金行业发展的政策文件。

相关文件提出要对公募基金“中长期业绩持续表现差”、“风格漂移”、“高换手率”、“损害投资者权益”、“利益输送”、“短期考核和过度激励”、“新股发行报价明显不合理”、“从业...

2021年以来疫情反复，各家银行相继推出了与疫情防控以及复工复产相关的金融服务，包括对符合条件、流动性遇到暂时性困难的中小微企业贷款、给予临时性延期还本付息安排等。近日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，进一步加强金融服务、加大支持实体经济力度。

新华财经及面包财经研究员对9家上市股份制银行财报进行梳理，通过信披数据从普惠型小微企业贷款余额、涉农贷款、制造...

金鹰基金新晋明星基金经理韩广哲旗下的基金正遭遇深度回撤。截至2022年5月25日，其管理的冠军基金金鹰民族新兴混合今年以来已累亏超三成，最大回撤达到38.97%。

自2021年3月接手金鹰民族新兴混合以来，韩广哲因出色的管理业绩成为众多基民追捧的热门基金经理之一。2022年，韩广哲先是担任了新发行基金金鹰时代先锋的基金经理，后又接管金鹰新能源混合、金鹰产业升级混合2只基金。然而，韩广哲管理的基金几乎清一色重仓新能源赛道，...

编者按：

证监会近期先后发布或修订了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》、《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》等推动公募基金行业发展的文件。监管部门要求基金管理人恪尽职守、谨慎勤勉，切实摒弃短期导向、规模情结。

“规模情结”影响下，过去几年部分基金凭借短期较好的业绩表现，发行了一些持仓、投资策略与老产品高度接近的“克隆型”产品，从而赚取更多的管理费收入。但是，由于市场反转、投研能力不...

江苏翔腾新材料股份有限公司（以下简称“翔腾新材”或“公司”）此前向深交所主板递交招股说明书（申报稿），拟募资约5.02亿元，主要计划投于光电薄膜器件生产项目。

2018年至2021年前三季度，公司的应收账款账面价值占总资产的比例持续过半，期间，公司的经营活动现金净流量持续低于净利润。

截至招股说明书签署日，翔腾新材已取得的74项专利均为实用新型专利，而无发明专利，且技术人员数量仅为73人，发明专利数量和技术人员数...

编者按：

证监会近期先后发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》、题为《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的机构监管情况通报等关于推动公募基金行业发展的政策文件。

相关文件提出要对公募基金“管理能力弱”、“产品中长期业绩持续表现差”的基金管理人在法定注册期限内采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施。

面包财经【回撤日报】系列研究将对标相关政策，研究一些典型产品运营与...

2022年3月，中信证券完成A股和H股的配股募资，A股配股的募集资金总额为224.0亿元，H股配股的募集资金总额为60.4亿港元（相当于约49.3亿元），进一步夯实公司作为千亿规模券商巨头的资本优势。

2020年年初，中信证券曾为购买广州证券100%股权向越秀金控及其全资子公司金控有限定向发行合计809,867,629股，折合公允价值121.68亿元。

在短短两年间，中信证券完成两度股权融资，资本规模得以合计扩充约400亿元。马太效应下，大型券商...

编者按：

证监会近期先后发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》、题为《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的机构监管情况通报等关于推动公募基金行业发展的政策文件。

相关文件提出要对公募基金“风格漂移”、“长期投资理念弱、高换手率”、“损害投资者权益”、“利益输送”、“新股发行报价明显不合理”、“从业人员违反职业操守”等问题加强监管。要求基金公司恪尽职守、谨慎勤勉，切实摒弃短期导向、规...

编者按

证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确提出，要“引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。”

监管部门相关文件提出，要对存在管理能力弱、长期投资理念弱、声誉风险管理能力弱，以及公司治理、内部控制、风险管理存在重大缺陷等问题的基金管理人采取审慎性措施...

编者按：

证监会近期先后发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》、题为《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的机构监管情况通报等关于推动公募基金行业发展的政策文件。

相关文件提出要对公募基金“风格漂移”、“长期投资理念弱、高换手率”、“损害投资者权益”、“利益输送”、“新股发行报价明显不合理”、“从业人员违反职业操守”等问题加强监管。要求基金公司恪尽职守、谨慎勤勉，切实摒弃短期导向、规...

2022年年初至今，嘉实文体娱乐股票A份额单位净值下跌近27%，跌幅在同类基金产品中排名靠后。

图1：近两年嘉实文体娱乐股票A单位净值走势

梳理嘉实文体娱乐股票最近几期前十大重仓股发现，其所重仓的股票集中在电子、计算机等领域，与文体娱乐主题相关性似乎并不强，“风格漂移”明显。

“风格漂移”现象正持续受到监管关注。证监会近日发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中明确指出，限制“风格漂移”、“高...

主流上市房企2022年4月销售数据已经披露完成。新华财经和面包财经研究员在剔除部分数据披露不全的上市房企后，以沪、深、港三大股票交易所39家主要上市房企为样本，分别统计销售金额、销售面积以及销售均价排名前三十的企业。

在3月短暂回暖后，4月地产市场情绪迅速转冷。统计结果显示，头部房企销售业绩出现集体性下滑。2022年4月销售额TOP30房企合计销售金额为2893.67亿元，较2021年同期销售额TOP30房企合计销售额下降60.43%，较...

中原证券此前发布定预案，拟募资不超过70亿元用于补充资本金。

这家券商于2017年1月在上交所挂牌上市，IPO募资28亿元；2020年7月定向增发募资约36.45亿元，两次股权融资合计64.45亿元。本次增发预案发布日距离上次增发到账仅相隔22个月。

两次大额募资之后，中原证券为何仍然缺钱？是否存在过度融资？

梳理上市之后的财务数据发现，中原证券发展过程中较为依赖高资本消耗型业务、合规风控存在短板。公司投顾、资管等业务多次受到...

江苏润阳新能源科技股份有限公司（以下简称“润阳股份”或“公司”）拟在创业板IPO募资40亿元，海通证券为其主承销商。

2021年，润阳股份营收同比增加121.29%至106.17亿元，净利润同比下降5.4%至4.86亿元。当年，受硅料成本提高影响，公司主营业务毛利率降至10.90%，同比下降8.64个百分点。

润阳股份预计将20亿元募资投于年产5万吨高纯多晶硅项目，公司称此为向上游原材料领域的延展。但考虑到硅料行业多家公司抛出扩产计划，且2...

编者按：

证监会近期先后发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》、题为《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的机构监管情况通报等关于推动公募基金行业发展的政策文件。

相关文件提出要对公募基金“风格漂移”、“长期投资理念弱、高换手率”、“损害投资者权益”、“利益输送”、“新股发行报价明显不合理”、“从业人员违反职业操守”等问题加强监管。

新华财经和面包财经近期将对标相关政策，研究一些典型...

平安基金旗下的平安双债添益债券A年初至2022年5月18日回撤3.09%，同类产品中业绩排名垫底。

图1：截至2022年5月18日平安双债添益债券A与比较基准的收益率

这款曾经业绩比较良好的产品，为何最近半年多业绩迅速滑落？仅仅是外部市场因素？

2022年一季度末持仓数据显示，该基金可转债（可交换债）的资产净值占比达到33.84%，较去年年末增加逾14个百分点。在开年以来转债走弱的背景下，逆市加仓或是平安双债添益债券的净值出...

编者按：

证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确提出，要“采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为”。

长盛国企改革混合作为一只国企改革主题基金，基金合同规定投资于国企改革主题的股票和债券不低于非现金基金资产的80%。然而，基金2022年一季度末前三大重仓股持仓市值占当期基金资产净值的比例达23%且均为民营企业，存现明显的“风格漂移”嫌疑。

同时，基金换手...

华安文体健康灵活配置混合（以下简称“华安文体健康”）堪称2021年的“黑马”基金，当年跑出69.78%的收益。然而，截至5月17日数据，基金年初以来净值下跌23.37%，跑输业绩基准超10%，在同类排名中已处于末尾梯队。

研究基金持仓发现，这只名称为“文体健康”的主题基金，却重仓新能源个股，随着今年以来相关板块的估值回落，基金遭遇大幅回撤。

5月13日，证监会发布《优化公募基金注册机制促进行业高质量发展》的机构监管情况通报...

宝盈基金旗下宝盈新兴产业混合2022年以来业绩表现欠佳，单位净值再度跌至1元以下，回撤明显。

图1：宝盈新兴产业A份额成立至今单位净值走势

2021年初，宝盈新兴产业在更换基金经理后，投资风格突变。转投小盘股，并且重仓股持仓时间较短，换股频繁。

2022年初以来，A股市场大幅回调，小盘股下跌尤为严重。宝盈新兴成长2021年末前十大重仓股中的欧陆通、山东药玻等小盘股，一季度股价跌幅均在40%左右。这些股票重仓持股时间...