2018年6月1日，A股正式“入摩”。
经过多轮调整，最终纳入MSCI体系的成分股有226只。按照预定的方案，A股将于6月1日和9月3日分两步以5%比例纳入MSCI。
市场预期，在纳入MSCI指数体系后，将吸引海外资金流入 A 股市场。早在一年前MSCI 的主席Fernandez 就曾在公开场合预期：“A 股纳入MSCI 指数将来带170 亿美元的A 股市场净流入。对比，上海股票市场的日成交量大约在580 亿美元。”
过去一年，市场对于“入摩”后的表现预...
今天是“六一”儿童节，面包君最喜欢的童话之一就是《皇帝的新装》。其实，只要保持一颗童心，不管什么年龄都可以给自己过一个儿童节，做童话里那个说真话的小孩子。
这是一篇儿童节的献礼文章，献给所有曾经或者现在仍然是儿童、保持童心的读者们。面包财经的主业是读财报，礼物当然就是一篇财报解读。
解读市值最大的公司才说的上是有诚意的礼物。
今天，要研究的公司是阿里巴巴，包括曾经在港股上市的1688.HK和目前...
闪崩股票年年有，今年特别多。
今天要面包君再带大家看一只停牌都没能压住跌停的上市公司—济民制药（603222.SH）。
2015年2月登陆A股市场，至今上市不过三年多时间，以前复权股价计算，截止2018年5月31日，济民制药的股价9.09元距离破发已不太远（周线图）。
2018年2月5日、6日连续两天跌停后，该股停牌近三个月，然而复牌后等来的依旧是一字跌停。
本就是小市值的济民制药2018年至今总市值缩水超过35%，由47.4...
A股上市银行的阵营正在持续扩容。
长沙银行于2018年5月29日成功过会，与上一家成功过会的郑州银行时间上仅相差一周。
梳理公开的信息：算上这两家，目前已经有17家银行在排队；其中，11家为2018年登记为预披露的。
时隔一年，银行上市潮又双叒叕来了？
近20年银行上市大浪潮
以下是面包财经按首发日期为大家整理的目前已上市大陆银行的上市时间序列图，以此可以更直观的看到中国银行史上已经出现过的两次上市大...
美尚生态（300495.SZ）上市至今不足三年，应该还可以算作资本市场的“新兵”。
2015至2017年间，公司归母净利润由1.1亿逐年增至2.84亿。2018年一季度，公司归母净利润较上年同期增加259.46%，公司业绩再度报喜。
但就在2018年一季报发布后不久，交易所披露的信息显示出公司高管数次减持自家股票。再往前查看发现，自2017年1月至今，公司包括董监高在内的多名重要股东先后共18次减持了合计超过2700万股公司股份，其中部分股...
江海交汇之处，创新与财富聚集之地。
长三角，一个不断扩容的朋友圈，一次又一次给中国和世界带来惊喜。
不仅因为庞大的经济体量，还源于用求真务实的态度，解决发展中的难题，将问题变为机遇。
2018年5月28日到29日，“2018中国长三角青商高峰论坛” 在上海松江G60科创走廊举行，地方政府代表、青年企业家、投资人和学者，共同探寻长三角的未来。
这件事情重要。数据告诉我们，长三角不仅是“世界第六大城市群”，...
股票市场是有融资功能的，上市公司通过定增合理合法的筹集资金原本无可厚非。但凡事要有个度，没完没了的融资，投资者受不了，市场也未必扛得住。
今天要来谈谈上市公司定向增发的那点事。
要研究的公司是捷成股份（300182.SZ）。
根据公开数据统计：2011年上市以来，捷成股份通过股权再融资金额合计约68.55亿。从2014年到2016年的3年间，这家公司一共公告了五次定增，目前均已完成。
2018年3月，公司再次发出总额约...
面包财经此前曾从永续债的角度切入，分析过房企的资产和负债问题，详见《阳光城两年多负债攀升1400亿，永续债成房企降杠杆利器？》。
永续债虽魔力四射，但在内地房企中并没有被普及运用，要成长为“主流”的资本工具还有待行业同仁齐心协力、发扬光大，同时还得看政策层的风向。
房企更普遍使用的一种开发模式是合作开发。通俗的说，就是抱团取暖；高大上一点的说法是，优势互补、战略合作。
在财务报表上，合作开发通常...
立思辰（300010.SZ），总市值从2015年最高点的320多亿，下跌到前期最低时不足100亿。三年间蒸发了200多亿。
2016年和2017年，公司股价跌幅分别达到47.9%和32.61%。进入2018年，深套许久的股民似乎看到了一丝希望，2018年以来公司股价涨幅达到25.25%，总市值重新站上120亿。
但翻查公司财报和董监高减持记录，似乎难以让人泰然处之。多次大额并购之后，高达35亿的商誉已占到公司净资产的63.24%；公司董监高及关联人多年来...
由于行业特性，房地产和建筑类上市公司负债率一般会比较高，经营性现金流也会呈现出一定的脉冲特征。
一般当我们去研究这些上市公司的时候，对负债总额和负债率的容忍度也会比较高。不过当面包财经梳理了相关行业的上市公司财务数据之后，还是发现了一些公司格外引人注目。
今天，要讨论的这家公司是中南建设（000961.SZ），一家以房地产开发和建筑施工为主营业务的企业。
财报显示：2017年，公司营收305.52亿元，同比下...
资本市场一个核心的问题就是，钱进了谁的口袋。拓展一点就是，钱以什么方式，从谁的口袋，进了谁的口袋。
如果一家上市公司从资本市场上巨额融资，但是投资上却屡屡不达预期，甚至陷入亏损，那么不管他提出过什么战略，说过什么梦想，投资者都有理由质疑他的投资价值。这样的公司很多。
今天，面包财经要研究的公司是金固股份（002488.SZ）。
先看两组核心数据：2014年和2017年，金固股份两次定增合计融资超过33亿元。...
如果手中的股票出现一个跌停，对于投资者来说是心在滴血，那比心在滴血更加惨烈的要数连停牌都抑制不住的跌停。
2018年2月1日-4月26日万丰奥威（002085.SZ）期间两度停牌，实际交易日仅6天，然而股价跌幅却超过40%，期间还有三次跌停。
股价断崖式的下跌使得万丰奥威的总市值由2018年年初的378.55亿缩减至2018年5月25日的226亿，6个月不到共计95个交易日市值缩水152亿。
在如此快速的下跌过程中，被深套的不仅有散户投...
想要看懂房地产企业的资产负债表并不是那么容易。尤其是，复杂的融资手段和资本工具甚至会让负债率这个关键指标失真。即便被“装扮过”的资产负债表仍然符合会计准则，但却大大降低了财务透明度。
今天要研究一个充满魔力的关键词——永续债。永续债这一补充弹药却不增加表面资产负债率的资本工具，对于负债高企的房地产企业，实在具有某种诱人的吸引力。
这一资本工具因为被在港股上市的中国恒大（3333.HK）用得“出神入化...
利润增速高于80%，近一年股价涨幅达到90%，但实控人却在减持，这样的公司很值得研究。
今天，要讨论的这家公司是晶盛机电（300316.SZ），主要做晶体硅生长设备。近两年，由于光伏和半导体市场景气上行，硅片需求拉动了晶体硅生长设备的生产和销售，公司业绩快速增加。
财报显示：2017年，公司营业收入19.49亿元，较上年增长78.55%；归母净利润3.87亿元，较上年增长89.76%。随着业绩持续增长，近一年以来，晶盛机电股价涨...
2018年5月21日，东方园林（002310.SZ）发布公告称，公司原计划发行的10亿元公司债券，实际发行规模仅0.5亿元。被市场称为“史上最凉发债”。说这是“史上最凉”或许言过其实，但股票走势真的开始凉凉了。
受该消息影响，公司股价一度逼近跌停，收跌4.01%。次日，公司发布公告称，目前资金状况良好，经营情况正常，公司有与之相匹配的资金计划。以下为公司股价走势截图：
东方园林发债为何遇冷？公司其他债券又是否存...
上周末，两家新上市的城商行——上海银行（601229.SH）和江苏银行（600919.SH）先后发布了大股东增持的公告，引发市场对于银行股估值修复的探讨。
先来看看公告情况。
上海银行5月20日发布的公告显示：第二大股东上港集团于2018年5月8日至2018年5月18日，增持了公司股份约1957万股，占本公司总股本的0.25%，合计增持金额约3.04亿元，增持资金来源为自有资金。
5月19日，江苏银行公告称：第一大股东江苏信托于2018年5月...
股王腾讯（0700.HK）似乎在过去几个月遭遇了一场“滑铁卢”。
2018年1月，腾讯股价在创下476.6港元的历史高位后伴随着大盘震荡回调。
2018年3月，腾讯发布了靓丽的2017年度业绩，市场期盼腾讯能在业绩推动下再创新高。
但年报发布后，南非大股东MIH历史上首次减持的消息犹如晴空霹雳，让市场猝不及防。同时，腾讯总裁刘炽平减持腾讯股票，犹如雪上加霜。
腾讯股价从信息公布前的470多港元，一度跌至5月初的最低374.6港...
投资港股，得了解恒生系列指数，不然就如同盲人骑瞎马。投资进入成熟期的公司要关注分红，这已经成为港股市场的共识。
2018年5月18日，在香港联交所主板上市不到5个月的正荣地产股东会通过了派息超过4亿港元的决议，颇让注重分红的海外投资者感到欣喜。
而就在这次股东会之前的十多天，正荣地产被恒生指数公司宣布纳入“恒生港股通指数”等重磅恒生系列指数，创下了上市不到4个月就入选的行业记录。
相关指数是港股通证券...
面包君最近在整理数据的时候，发现了这么一家公司——蒙草生态（300355.SZ），主要业务包含生态修复及育种，因中标项目较多，曾被市场冠以“标王”的称号，却同时踩中高管减持和商誉减值这两颗地雷。
由于订单大批落地实施，公司2017年业绩大幅增长。财报显示：2017年，公司营收约55.79亿元，同比增加95.03%；归母净利润约8.44亿元，同比增加148.73%。另外，公司2017年累计新签订单（含框架协议）约174.74亿元，同比增长302....
如果已经发生的商誉减值是炸弹，那么尚未暴露的风险就是暗雷，拆弹排雷是投资的必修课。
今天要讨论的这家公司是新研股份（300159.SZ），全称新疆机械研究院股份有限公司，2005年5月成立，2011年1月于深交所创业板上市。公司原从事中高端农牧业机械产品制造和销售，在2015年收购航空航天飞行器零部件制造商明日宇航之后，开启“农机+军工”双主业发展模式。
2018年4月24日，新研股份发布2018年一季报，公司账面的商誉金额高...
