公元2015年10月19日，怡亚通（002183.SZ），总市值758.99亿。
公元2016年3月4日，怡亚通总市值226.09亿。
不到5个月，市值惨烈蒸发532.9亿，跌幅约70%。
2018年6月19日，怡亚通总市值146亿，再度缩水。从最高点算起，至今市值蒸发了约600亿。
如此惨跌的公司，你会进场抄底吗？有人在今年一季度进场了，主角是广发基金。
截止2018年3月底，财报显示，怡亚通的前十大股东较2017年底新晋有以下三位：
新增的三...
定增一时爽，套牢火葬场。
被股票套牢的不止大妈，还有号称专业投资者的基金公司。
比如，红塔红土基金。2016年11月斥资9.75亿参与美盈森（002303.SZ）定增，目前浮亏超过5亿，浮亏过半。
更吊诡的是，当时美盈森的营收和利润已经明显下滑，多项财务指标已出现不良趋势。券商们也集体唱多，券商研究员和基金经理们居然没有看到那些如此明显的风险？
基金公司巨亏，是运气不好？还是专业能力有问题？或是职业操守有问题...
能喝半斤喝八两，这样的员工要培养——这句话顺口溜大概早已过时了。
利润增长遇上高管减持，这样的股票是不是该多深思？
今天要讨论的这家公司是浙江龙盛（600352.SH），一家在2003年上市的老牌化工企业，此前主要经营染料业务，目前业务还包括房地产、金融投资等。
财报显示：2017年及2018年一季度，公司归母净利润同比增速分别为21.92%及103.33%。
但在一季报发布不久之后，公司多位高管在2018年5月份减持股票。
...
不是一家人不进一家门。
司太立（603520.SH）在长达半年多的停牌后，终于在2018年6月5日迎来了复牌。停牌期间司太立主要做了一件事，筹划以8.5亿元对价收购海神制药。
当前，司太立的总市值约30亿元，8.5亿的收购对于这家上市公司不是一个小数字。
然而，市场对于这笔收购似乎并不买账。复牌当天司太立虽以涨停价开盘，但开盘之后股价即迅速走低，并在随后的几个交易日持续下跌，屡创近期新低。目前股价勉强止跌，仍较停...
对着K线图，做一道思考题：如果花30亿在A点定增进场，在B点解禁。什么时候卖出能不亏钱？
不用思考了，这道题确实不好做。
大概，当初参与定增的基金经理们也无数次思考过这个问题，虽然他们定增的价格较A点的收盘价有折扣。
这是一张真实的K线图，不是面包君杜撰的。来自著名的老牌热门公司、“独角兽”，A股上市公司——机器人（300024.SZ）。
独角兽的封号不是别人给的，是上市公司在深交所的投资者互动平台上...
面包财经此前在分析阳光城（000671.SZ）时，介绍了永续债这一“降负债”神器，详见《阳光城两年多负债攀升1400亿，永续债成房企降杠杆利器？》。
很多读者留言催更，要求面包君继续讲一讲关于房企负债的那点事。今天就接着读上市房企的财报，还是从永续债着手。
我们最近更新了A股上市房企的永续债排行榜情况，增加了一个维度——永续债占归属于上市公司股东净资产的比例。榜单如下：
永续债占净资产比例的排名中，蓝...
这个六月，光环属于雷军，胜利属于小米。
这是理所当然的，科技界劳模，埋头苦干几十年，又赶上移动互联网和CDR两大风口，不飞都不行。
2018年6月11日，证监会披露了《小米集团公开发行存托凭证招股说明书》，小米成为首家申报CDR发行的企业。
一个月之前，2018年5月，小米向港交所提交了上市申请，并于6月7日通过港交所上市聆讯。
如无意外，小米将成为历史上首家CDR+港股上市的公司。这将开启波澜壮阔的A股CDR时代...
最近，一则简单的新闻报道在银行圈引起不小的波澜。
核心内容就是一句话：要求银行将逾期90天以上贷款计入不良贷款。
如果这则新闻是真的，那这的确是个挺大的事情，直接关系到很多银行的利润含金量。关于逾期90天以上不良贷款的讨论，面包财经在银行解读系列文章中已多次提及，最近一期的分析详见《郑州银行逾期贷款五年增9倍 不良贷款认定标准遭质疑》。
卖方分析师普遍的观点认为：这对国有大行影响不大，因为长...
日前，面包君对2018年5月上市公司董监高减持数据进行了统计，在减持金额排名前三的公司中，发现了这么一个很熟悉的名称——我爱我家（000560.SZ）。
我爱我家曾用名昆百大A。2017年，北京我爱我家房地产经纪有限公司（以下简称“我爱我家房地产”）以50多亿的价格“卖身”昆百大A。一年之后，2018年4月，上市公司证券简称变更为“我爱我家”，我爱我家与证券代码牵手成功。
牵手成功的背后，是巨额并购留下的40多亿商誉，而...
玻璃行业正在发生巨变，一个关键的变量是环保。
过去很多年，玻璃行业都带有相当强的周期性，但这一轮似乎有所不同。当行业巨头的股价创出历史新高稍有回落之后，大笔回购资金注入二级市场——高位回购。某种意义上，这意味着他们判断行业周期不会像上几轮那样迅速从景气高位下行，如果不是想借助回购来刻意释放利好硬挺股价的话。
面包财经近期在整理港股数据时，发现了玻璃行业一家正在同时进行回购和增持的公司——信...
不少H股内资城商行期望回归A股，郑州银行有可能成为第一个真正吃到螃蟹的。
2018年5月22日，郑州银行成功过会，有望成为首批A+H上市的城市商业银行。
目前H股内资城商行有10家，郑州银行的回A进程和市场表现，颇具示范效应。一旦成功回归，如果先于中原银行IPO，郑州银行还有可能成为河南首家在A股上市的银行。
这家银行质地如何？与A股已经上市的城商行相比，是否有其独特的优势或者劣势？有H股财报和A股招股书预披露文...
该来的总要来。
7月中旬，华大基因2亿多股首发限售股将要解禁，以当前股价计算解禁市值约280亿。如此大体量的解禁规模，不仅是对华大基因也是对市场的考验。
华大基因（300676.SZ），一家在上市前就赚足了眼球的公司，曾经与腾讯和华为并列，被誉为深圳的三张名片。
2017年7月14日，华大在A股上市，首发总市值只有不到60亿，从体量上与腾讯华为并列有点不相称。但首发12个涨停板之后再接再厉，一度跻身千亿市值俱乐部。独...
宁波华翔（002048.SZ），汽车零部件行业的资深细分市场龙头，一度与福耀玻璃齐名。
主要从事汽车零部件和特种专用改装车的开发、生产和销售，是上海大众、一汽大众、上海通用、东风日产、华晨金杯等汽车主机厂的重要零部件供应商之一。
自2005年登陆A股市场以来，备受众多机构推崇。2017年进行的定增，诸多机构慷慨解囊买单。
天有不测风云。跑步前进，赶来捧场的机构们，大概都没有预料到，短短几个月之后，宁波华翔的业...
曲线的最高境界是直线？
如果看到一些教科书式的财务指标走势，面包君向来都是肃然起敬的。比如，无论市场如何变幻，公司净利润率和毛利润率都近乎直线般稳定。要么是拥有崇高的市场地位，掌握了定价权；要么就是有高超的财技，财务总监烫平了市场的波动。
无论是哪种情况，都是高手、高手之高高手。
今天要讨论的公司是受到很多投资者追捧的著名大牛股——索菲亚（002572.SZ），从事全屋定制家具及配套家居产品的设计...
过去的两年，在整体行情低迷的背景之下，利亚德（300296.SZ）股价连创新高，并在2018年3月底一举突破400亿总市值大关，进入创业板第一梯队。
比市值更令人惊艳的是涨幅。2013年3月-2018年3月，5年间，利亚德复权股价最大涨幅超过20倍，如假包换的“大牛股”。
比涨幅更令人关注的是成长性。关于这一点，利亚德非常自信的在2017年年报中亮出成绩单：
根据年报中披露的数据，2012年上市至2017年，公司营收增长了11倍...
面包财经在今年4月份对宝胜国际（3813.HK）私有化失败进行过分析，详见《百亿资产大博弈：刻意压低股价私有化 台资大佬在香港遭小股东狙击》。而我们也一直对宝胜国际及其相关方保持密切关注。
按照港股私有化的惯常剧本来看，如果公司资产优良，首次私有化失败后，再对私有化发起一次冲击的概率还是比较大的。就是不知道宝胜国际会选择哪出剧本了，当然两次私有化之间要间隔一年。
峰回路转。本来我们的视线聚焦在宝胜...
根据沪深两个交易所官方网站上披露的数据统计：2018年5月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约57.38亿元，涉及227家公司。
从月度变化趋势来看，年报季结束之后，上市公司董监高的减持金额明显回升。2018年5月，董监高及其关联人减持金额相比于2018年4月份扩大近6倍。以下为根据公开数据整理的董监高及其关联人月度减持变化：
从累计减持金额来看，2018年1-5月，沪深两市上市公司董监高及其关联人累计减持...
面包财经的老铁们对于我们近期的商誉减值系列文章应该已经很熟悉了。通过商誉系列文章，相信大家都已深深体会到了商誉减值大杀器的厉害。
今天，我们要看的这家涉及商誉问题的公司，已经连续三年对当初并购来的公司计提商誉减值了，这家公司就是吉艾科技（300309.SZ）。
虽然名字里含有科技一词，但目前吉艾科技正从长期以来的石油测井设备制造业务向AMC（Asset Management Company）业务和炼油业务切入。
不过，本文...
年度利润接近翻倍，实控人及重要股东却多次大额减持，如何看待这样的公司？
今天，面包财经要研究一个这样的案例。
岭南股份（002717.SZ），曾用名岭南园林，于2014年2月上市，业务涵盖水务水环境治理、生态环境修复、文化旅游等。
财报显示：2017年，岭南股份营收约47.79亿元，同比增加86.11%；归母净利润约5.09亿元，同比增加95.27%。2018年一季度，岭南股份业绩保持高速增长态势，营收及归母净利润增速维持在80%以...
A股中永远不缺故事，尤其是农林渔牧行业。有些情节脑洞再大的编剧也未必编的出来。
今天要讲的这家公司是益生股份（002458.SZ）。过去两年，公司总市值从巅峰的接近180亿元，跌到目前仅剩60亿元，蒸发近三分之二。
这都还不算什么。2018年1月底，公司股价连遭6个跌停板，公司董事长号召员工增持。随后不少员工也确实“响应号召”开始增持，公司股价也走出跌停阴霾，走出一波上涨。这让不少被套股民看到了一丝希望，也吸引了...
