终于等来援军。在财报解读，质疑大型上市公司会计处理的道路上，面包财经并不孤单。

热泪盈眶之前，先为上交所点赞！不仅仅是因为上交所针对华夏幸福（600340.SH）的《年报事后审核问询函》印证了我们此前关于该公司应收款计提问题的分析，更因为交易所的问询函中还问了很多之前我们并未提及的财务问题。

问的及时、专业、到位！

 185亿应收款零计提 华夏幸福遭交易所问询 

2018年4月13日，上交所对华夏幸福发出了2...

众所周知，大股东巨额减持，是股价的一大杀器；而大股东通过各种方式间接减持，对市场的影响力同样巨大，堪称“隐形重磅武器”。

近期，我们发现一些上市公司股东利用员工持股计划接盘、发行可交换债券换股等方式大笔减持手中股权。

歌尔股份（002241.SZ，曾用名“歌尔声学”）就是一个非常值得研究的案例。

歌尔股份，被券商誉为“全球电声器件龙头”，苹果电声器件供应商之一。截止2017年12月31日，公司实控人姜滨、...

从不足2亿资本金到控盘千亿资产，增加数百亿身价，需要做什么？要多久？

在资本市场，控制一家上市公司，借助“精湛”的财技和“高深”的资本运作，也许只需要14年。

今天要讲一个远超“小目标”的故事，于泳以及他作为实控人的洛阳钼业（603993.SH）。

于泳，鸿商集团董事长，福布斯富豪榜上榜富豪，但是关于他的公开信息并不算多。即便是公司官方网站信息也相当简约，甚至找不到一般企业集团惯常出现的创始人照片。...

有一种跌停叫复牌无量跌停，股民无路可逃。一万多名投资者正处于水深火热之中。

2018年3月底，创业板上市公司华昌达，在停盘近半年后复牌，连续4个交易日无量跌停。

短短几天内，市值缩水30多亿，一万多股民深度套牢。

坏消息接连不断：公司业绩大幅下滑，实控人负债30亿，深陷债务危机。

华昌达陷入今日困境早有征兆。实控人早在8个月前就已经辞职，并且大手笔减持股份，公司经营性现金流连续五年为负，负债率持续攀升...

在各类民国片中，凡是出现上海滩的片段，大抵离不了“永安百货”这一商场作为背景。

时转星移，当初的“永安百货”早已成为零售业的一段陈年往事。

网购的普及，令百货公司成为直接被冲击到的行业，随后包括百货公司在内的不少零售公司先后被互联网巨头纳入麾下。比如，阿里与银泰、京东与永辉。

互联网购物站上风口的同时，此起彼落，百货行业算是近年来被频繁唱空的行业之一了。

面临互联网巨头的围剿，百货公司近...

大A股铁公鸡很多，所以面包财经专门开了这个系列研究资深铁公鸡。

在上市20年来从未分红的铁公鸡阵营中，随便拉出一只那都是有故事的鸡。今天我们要讲的这只，有可能是大A股中曾用名最多的一个——代码600892，或者至少是之一吧。

先来看这家公司自1996年上市，至今20余载的更名历程：石劝业→ST石劝业→石劝业→湖大科教→*ST湖科→ST湖科→SST湖科→S*ST湖科→*ST湖科→ST湖科→ST宝诚→*ST宝诚→ST宝诚→宝诚股份→大晟...

有一种痛叫吃跌停板。

比吃1个跌停板更痛的是连吃5个跌停。

比吃5个跌停板还要痛的是，大股东和管理层在股价暴跌之前已经集体减持，夺路逃生，而且是违规减持。

这已经是最痛的了吗？不是。

还有更惨的：公司在比5个跌停板更低的价格上开始停牌，小散们想割肉都要等档期。

这不是普通的切肤之痛，堪称“会呼吸的痛”，活在身上的每个角落。

今天要讲的公司叫做好利来（002729.SZ），这不是我们平常熟悉的那个卖...

主营产品销量和售价一路飙涨，利润增长3.6倍，员工增持计划刚完成不久。

看到这种公司，“韭菜们”是不是两眼放光，手痒痒，买入之情难以抑制？

且慢，行动之前先看看公司内部人的增减持动作，再做决定也不迟。

今天，我们要聊的这家公司是中核钛白（002145.SZ），主营金红石型钛白粉、氧化铁颜料等。2017年，公司钛白粉收入占总营收比例为95.58%。

虽然业绩持续增长，但是却拦不住董监高的减持决心，原副董事长甚至在...

在港股上市的几家汽车经销商在2017年普遍交出了靓丽的成绩单：

可以看到，港股上市的四家主要汽车经销商，在2017年均录得超过70%的利润涨幅。

看到这个数据，是不是以为国内汽车销量好到不行？

事实正相反。2017年，中国乘用车销量为2471.83万辆，同比增长1.4%，该增速创下近12年新低。但是，由于上述四家汽车经销商以销售豪车为主，因此在豪车销量大增的背景下，业绩获得逆势增长。

冰火两重天。

尽管有靓丽业...

一则公告，引发三个涨停板，这大概就是资本市场的微妙之处。

2018年3月9日，丝路视觉（300556.SZ）披露了一份公告——《关于公司全资子公司收到《雄安市民服务中心布展项目委托函》的自愿性信息披露公告》 ，以下为公告中的主要内容：

在这里有必要解释一下“自愿性信息披露”的意思，是指除强制性披露的信息之外,上市公司基于各种动机主动披露的信息。

神奇的是，在这份自愿性公告发出的前后，也就是2018年3月8日...

前几天我们聊了上市公司000035.SZ（当前简称：中国天楹。曾用名：*ST科健、ST科健、中国科健）上市24年不分红，还正在筹划逾85亿元大并购的故事。

24年不分红，堪称铁公鸡中的战斗机。今天我们换个品种。下面出场的这只铁公鸡已经不足以用战斗机来形容了，有请战斗机中的泥石流——股票代码600146.SH（当前简称：商赢环球。曾用名：大元股份），虽然不进行现金分红的历史只有区区19年，但人家在并购上的手笔一点也不差，而且...

事出反常，必有蹊跷。

2018年3月31日，思美传媒（002712.SZ）披露2018年一季度业绩预告：归母净利润在9045.79万元—11706.31万元，比上年同期增长70%--120%。根据公司日前披露的2017年业绩快报，2017年归母净利润增速也在60%以上。

业绩增速表现亮眼，公司股价却持续低迷：2016年8月复牌以来，思美传媒股价最大跌幅达到50%，至今跌幅仍然超过四成。

市场不买账或许存在各种原因，但是，公司的高管们却在股价大幅下跌之后...

浙商、粤商、苏商、闽商、晋商、徽商、鲁商……

中国商业史上有很多著名的商帮，交错纵横，勾勒出中国近现代数百年商业图景。风起云涌，回肠荡气，每个商帮都是一段传奇。

宁波商帮，亦称甬商，传奇中的传奇。

宁波，简称甬，行政区划上虽属于浙江，但却是“计划单列市”，副省级。宁波商帮也不能简单的划归为浙商一系，另有其独特的文化特质。

甬商以低调、务实、坚韧著称，历经磨难，但百年来始终居于中国商业舞台...

受内外因素影响，上证综指今年以来跌幅超过5%。在大盘弱势之际，于2017年1月上市的泛微网络（603039.SH）逆市拉升，今年以来股价涨幅超过60%。如此涨幅，即便是在次新股里也名列前茅。

然而，股价大幅上涨之后，多位首发原股东却在刚一解禁就开始持续减持手中股权。这一信号说明了什么？支撑泛微网络股价连创新高的动力又是什么？

从谜一样的政府补助说起。

 谜一样的货币单位：“59,509,505.16万元”政府补助刺激股价涨...

 “从长期看，如果上市公司不对股东分红，就是击鼓传花，……有家上市公司1994年上市至今没有分红，无正当理由不分红极有可能是财务造假，证监会要支持分红上市公司，对不分红的“铁公鸡’要严肃处理。”

一年前的今天，2017年4月8日，证监会主席刘士余的上述发言刊载在证监会官方网站上。

自刘氏语录火了之后，监管部门开始频频敲打A股“铁公鸡”。刘主席说的铁公鸡到底是谁其实并不重要，因为这样的上市公司并不止一家...

上市公司停牌重组期间，实控人却抛出减持计划，为何？难道是自己都不看好这次重组，还是另有隐情？

故事的主角是梅泰诺（300038.SZ），因筹划重大重组事项，自2017年12月26日开始停牌，至今仍未复牌。

2018年3月26日晚，公司披露购买资产并配套募集资金预案：拟以总价34.5亿购买华坤道威100%股权。

与此同时，上市公司还公告了实控人的减持计划：实际控制人之一张敏计划在2018年5月28日至2018年11月27日期间，减持...

A股市场上有很多老病号，被证监会处罚、被交易所谴责、被媒体拆穿套路都“脸不红、心不跳”，一门心修炼割韭菜大法，心里的想法大约是：能捞到钱，还要脸干嘛？

于是，很多投资者偏爱“小鲜肉”，不仅炒次新股，对于上市时间三四年，大股东还没来及减持的公司，也抱着一种幻想：看在大股东和高管还没套现的份上，好歹公司能收敛一点。

但是，有一家公司，实在是刷新了我们的三观，上市圈钱都不走心。上市才两年多，大股东还...

港股市场上有很多细分行业的隐形大佬，即便在港股通名单中，也会因为名字冷门、行业冷门等原因，被内地投资者忽略。

比如，全球电动工具龙头和地板护理龙头，创科实业（0669.HK）。先感受一下9年涨幅超过30倍的牛气：

创科实业的复权股价从2009年初的1.43港元最高涨至2018年初的56.65港元，涨幅一度高达38.6倍，近期股价有所回落至44.9港元。

说到创科实业，大部分人都不知道是干什么的。但如果看看旗下的一个产品...

港股通中的绩差股，回归A股对投资者到底是祸是福？

已经在港股上市，且属于港股通的服装品牌拉夏贝尔（603157.SH，6116.HK）在多次冲击A股IPO未果的背景下，终于在2017年9月正式登陆上交所。

可是，新股上市10个涨停板后，拉夏贝尔股价于2017年10月16日触及31.42元的高点之后一路向下，以目前股价来看已经折损超过40%。总市值从最高的118.97亿元降至67.2亿元，市值缩水超过50亿元。下面为拉夏贝尔的股价走势图：

新股...

胜利精密（002426.SZ），中国民营经济企业五百强之一，2010年在深交所上市。

2017年年报：营收近160亿元，归母净利润约4.62亿元。

业绩表面看起来还不错，但下面划重点了：扣非净利润为亏损2899.54万元。

更严重的是：公司之前的11亿巨额收购开始爆雷，产生了2.66亿元商誉减值。这一减值数据暂时位列2017年A股商誉减值榜榜首。

投资者更需要注意的是：除了这笔已经踩雷的收购，公司历史上多次溢价收购，已经累积了1...