上市券商在近期公布了2019年7月的月度经营数据，总营收虽然较同期出现增长，但环比却出现下降，净利润的环比同比则均保持增长。

根据Wind数据，我们对26家上市券商的月度经营数据进行了统计。总体来看，26家上市券商7月合计实现营业收入142.5亿元，较上年同期相比增长9.14%；合计实现净利润50.59亿元，较上年同期相比增长9.85%。

 7月总营收142亿，中信超越国泰 

从单家上市券商的数据来看，2019年7月中信证券以16...

统一企业中国（0220.HK）日前披露了2019年中期业绩。数据显示，公司上半年实现营收114.70亿，同比增长2.2%，这一增速相比去年同期有所回落。实现归母净利润约9.98亿，同比增长39.6%。

盈利增速大幅高于营收增长的一个重要原因是毛利率的提升。报告显示，公司期间的毛利额由去年同期的37.57亿上升至本期41.95亿。毛利率增长为36.6%，上升3.1个百分点。公司表示，毛利率上升主要是由于原材料价格下降、政府减税降费以及公司优化...

傲农生物（603363.SH）此前发布了2019年半年度报告。

财报数据显示，公司2019上半年实现营业收入27.11亿元，相比去年同期减少0.95%；归母净利润2,139.62万元，相比去年同期增长26.97%。

值得注意的是，公司当前市净率超过11倍，而自今年1月份开始部分董监高频繁减持公司股份。公司的经营状况到底如何？

 猪周期：上半年存货、应收减值 

公司成立于2011年4月，品牌定位“以饲料为核心的服务企业，以食品为导向的养猪企业...

中科创达（300496.SZ）日前发布2019半年报，公司营收净利同向增长，且利润增速高于营收，两者同比增幅分别约达27.15%和44.46%。不过，公司经营性现金同比由正转负，净流出逾2800万元。

值得一提是的，数据显示公司上半年研发投入资本化比例较上年同期有较为明显的提升，由此贡献了一定的利润增量。

二级市场上，截止2019年8月12日，公司总市值接近137亿，对应市盈率接近71倍。另一方面，近几个月来公司重要股东及部分董监高...

太辰光（300570.SZ）此前披露的2019年半年报显示：公司营收4.30亿元，归母净利润1.02亿元，营收及归母净利润同比增速分别为43.89%及63.55%。

中报披露前后，公司股价波动较大。8月7日当天跌7.12%，中报披露后于8日大幅上涨9.27%，8月9日又回撤4.86%。市场分歧在哪？

值得一提的是，尽管公司利润大幅增长超过六成，但有九成收入来自海外，且客户集中度较高，汇率及贸易风险需要关注。

 光器件生产商：中报利润增逾六成 

时代中国控股（1233.HK）此前披露了2019年中期业绩报告。数据显示，公司上半年实现合同销售312.3亿，同比增长20.1%。

具体财务指标上，当期实现的营收为159.43亿、归母净利润15.94亿、归母核心净利润17.01亿，分别同比增长52.2%、34.6%以及43.8%。

在2019年上半年全国商品房销售额同比只增长5.6%的大背景下，时代中国控股的这一增速应该还算不错。但是，市场好像并不买账，公司股价第二天大幅低开，最多时曾下跌达9%。不过...

平安银行此前发布了2019年半年报，零售业务占比继续提升。2019年上半年，平安银行实现营业收入678.29亿元，同比增长18.5%；实现归母净利润154.03亿元，同比增长15.2%。公司年化净利差、净息差分别为2.54%、2.62%，同比分别提升48个基点、36个基点。截止2019年6月末，平安银行资产总额达3.59万亿元，较上年末增长5.0%；吸收存款余额2.34万亿元，较上年末增长10.1%；发放贷款和垫款总额（含贴现）2.08万亿元，较上年末增长4.2%。虽然...

康佳集团（深康佳A,000016.SZ;深康佳B,200016.SZ）日前发布2019半年度报告，公司营收及归母净利润同向增长，但扣非净利润续亏，亏损金额约6.23亿，同比进一步扩大约107.04%。另外，公司经营性现金净流出约20.43亿。

值得一提的是，公司表示新兴业务的快速发展成为报告期内公司营收增长的主因之一，但数据显示包括水务治理、再生资源回收等在内的环保等新兴业务，其毛利率较上年同期出现了较为明显的下滑。此外，数据显示近年...

在商品房销售降速、行业集中度不断提升的背景下，一众房企陆续迎来了半年度业绩大考。从财报数据来看，各家表现不一，几家欢乐几家愁。

融信中国（3301.HK）在逐步完成全国布局，持续降杠杆之后，交出了颇为靓丽的中期业绩。

融信中国此前披露的2019年半年度业绩报告显示：公司上半年实现合约销售额566.78亿，合约建筑面积282万平方米，平均合约售价20,100元/平方米。连续两年实现上半年销售额突破500亿，侧面说明了公司已...

东方电缆（603606.SH）日前披露了2019年半年报，公司营收14.90亿元，同比增加7.45%；归母净利润1.80亿元，同比增加220.09%。

账面利润大幅增加的情况下，公司本期经营性现金净流出1.18亿元，而上年同期净流入约0.61亿元。

利润与现金流背离，公司利润含金量如何？

 高毛利率海缆产品收入占比提高，利润增两倍 

东方电缆拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大产品领域，产品应用于电力、建筑、通信、石化、轨道交通、风...

中顺洁柔（002511.SZ）日前发布了2019年半年度报告。

财报显示，公司2019上半年实现营业收入31.72亿元，相比去年同期增长22.67%；归母净利润约2.75亿元，相比去年同期增长37.59%，其增速高于营收增速。

在经营业绩提升的同时，部分股东和董高监持续减持公司股份，公司未来业绩能否持续高增长？

 高毛利产品占比提高，推动利润增长 

公开资料显示，中顺洁柔是国内首家A股上市的生活用纸企业，专业生产生活用纸系列产品。...

北京君正（300223.SZ）日前发布2019半年度报告，公司营收同比增长逾4成，归母净利润约是上年同期的3倍，扣非净利润同比扭亏为盈。

值得一提的是，在中报披露前的敏感期，公司董秘的配偶于2019年7月30日买入公司股票的行为违反了相关规定，因而收到了交易所的监管函。市场表现来看，7月30日后的一周内，公司股价涨幅超13%。

公司业绩增长含金量几何？

 扣非净利润扭亏为盈，政府补助仍是利润重要来源 

北京君正系集成...

近日，格力地产（600185.SH）发布了2019年半年报。今年上半年格力地产实现营业收入26.69亿元，较上年同期增长124.42%；实现归母净利润4.08亿元，较上年同期增长34.48%。

格力地产原名为西安海星现代科技股份有限公司。2008年，公司与珠海格力集团有限公司通过资产置换和非公开发行的方式进行重大资产重组。2012年，公司正式更名为格力地产股份有限公司，并将注册地改为广东省珠海市。目前，公司的第一大股东为珠海投资控股有...

启明星辰（002439.SZ）日前披露了2019年半年报，公司营收8.82亿元，同比增长19.13%；归母净利润约1375万元，同比减少40.97%，主要原因为去年同期确认参股公司恒安嘉新的投资收益金额较大。

而自2017年以来，公司上半年扣非后归母净利润均为亏损状态。根据报告，这主要受季节性因素影响，公司收入主要在第四季度实现，而期间费用具有一定刚性。

值得注意的是，截止2019年6月底，公司商誉账面值约7.06亿元，若所收购企业未来...

丽鹏股份（002374.SZ）日前发布了2019年半年度业绩报告。数据显示，公司上半年实现营业收入约4.90亿元，相比去年同期减少30.83%，扣非归母净利润为316.99万元，相比去年同期减少91.69%。

值得注意的是，近几年公司的经营业绩下滑，流动性不断恶化，经营性现金流也是处于常年净流出的状态。6月21日，联合评级将公司主体长期信用等级由AA下调至AA-。

2019年7月，公司披露非公开发行A股股预案，拟募集资金不超过4.80亿元。部分...

火锅调料生产商——天味食品（603317.SH）于8月5日披露了上市以来首份半年度业绩报告。数据显示，公司在2019年上半年实现营收6.29亿、归母净利润1.03亿，分别同比增长32.10%以及40.85%。

单季度来看，2019年二季度实现营收、归母净利润分别为3.24亿、0.29亿，分别同比增长39.43%和51.58%。两者的增速较2019年一季度均有所加快。

受业绩利好的刺激，公司股价在第二天大幅高开，并最终收涨5.52%。第三天，在指数受外围影响跌...

克来机电（603960.SH）日前发布2019半年报，公司营收净利同向增长，且利润增速高于营收，两者同比增幅分别约达45.33%和62.58%。

但业绩高增长的同时，部分董监高持续减持公司股份，公司利润含金量如何？

 中报营收净利同向增长 

克来机电于2017年完成A股上市，公司原主营柔性自动化装备与工业机器人系统应用业务，产品主要应用于汽车及电子等行业。2018上半年，公司通过现金收购上海众源，新增汽车发动机配套零部件业务，...

浦东“四朵金花”之一的陆家嘴（600663.SH）日前发布了半年报业绩。公司实现营业收入81.89亿元，较上年同期增长23.87%；实现归母净利润20.47亿元，较上年同期增长11.34%。净利润连续多年保持增长。

在不少上市房企面临去杠杆压力的当下，坐拥优质物业资源和融资成本优势的陆家嘴，无论是营收还是资产负债规模都保持扩张趋势。

公司作为陆家嘴金融贸易区的城市开发商，除了在浦东陆家嘴金融贸易区核心区域内持有大量经营性物...

根据公开的信披数据统计：2019年7月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约84.37亿元，涉及284家公司；增持金额合计约7.72亿元，涉及106家公司。增减持金额相抵之后，净减持金额76.65亿元。从月度变化趋势来看，2019年7月，董监高及其关联人减持金额同比增加145.72%，环比增加10.23%；增持金额同比下降59.39%，环比减少11.24%。以下为根据公开数据整理的董监高及其关联人月度增减持变化：以下为2019年7月沪深两大交易所...

金域医学（603882.SH）于8月1日盘后公布了2019年半年度业绩报告。数据显示，公司上半年实现营收25.43亿、归母净利润1.72亿，分别同比增长20.26%和78.92%。

单季度表现上，二季度分别实现营收、归母净利润为13.79亿、1.29亿，分别同比增长15.29%、49.48%，增速相比一季度的26.74%和349.22%有所放缓。但从整体来看，这一增速在已披露半年报的上市公司中是相对不错的，特别是利润的增长。

拆分后可以发现，利润增速大幅高于营...