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国科微:遭“大基金”两度减持 实控人关联股东疑高位套现

国科微6月11日发布股东减持预披露公告,国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“大基金”)计划以集中竞价交易方式减持公司股份不超过360.64万股,这是“大基金”自2020年以来第二次减持国科微。

2021年4月15日至5月11日,国科微股价区间涨幅达135.32%,两次达到股票交易异常波动标准。并且在股价高位,公司实控人关联股东长沙芯途投资管理有限公司(以下简称“芯途投资”)拟减持引起深交所关注,5月12日公司收到深交所的关注函。

2021年一季度公司销售毛利率下滑至13.43%,下滑幅度较大。若公司销售毛利率不能改善,可能对未来业绩有较大影响。

 “大基金”拟第二次减持国科微 

国科微6月11日发布股东减持预披露公告,持股5%以上的股东“大基金”计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过360.64万股。

这是“大基金”第二次减持国科微,在2020年1月14日至2020年3月20日期间,“大基金”通过集中竞价交易的方式减持国科微179.99万股,减持价格区间为47.83元/股-58.2元/股,至少套现8000万元。

图1:“大基金”两次减持国科微情况

“大基金”是由工信部、财政部牵头发起,财政部与其他投资主体共同出资组建,主要投资于芯片制造等重点产业。截至2021年6月10日,“大基金”持有国科微股份共计2632.56万股,占公司总股本的14.60%,是公司的第二大股东。

自2021年年初以来,“大基金”减持频繁,兆易创新、长电科技、通富微电等均发布了“大基金”减持的公告。集成电路产业链主要由集成电路设计、晶圆制造、封装和测试等环节组成,由设计公司完成集成电路设计后委托给芯片制造厂生产晶圆,再委托封测厂进行封装测试。观察发现,除了兆易创新、国科微是集成电路设计行业之外,今年大基金减持半导体公司集中在集成电路封测行业,如长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技等。

在“大基金”减持集成电路产业链上下两端——设计和封测环节的同时,“大基金二期”投向晶圆生产线项目,助力集成电路产业链中间环节。公开资料显示,“大基金二期”、重庆西永拟与华润微全资子公司华微控股共同签署投资协议,发起设立润西微电子项目公司,由项目公司投资建设12寸功率半导体晶圆生产线项目,项目总投资75.5亿元。

 股价大幅上涨 实控人关联股东拟高位套现 

2021年4月15日至5月11日,国科微股价大幅上涨,区间涨幅达135.32%。5月11日晚国科微发布股东减持预披露公告,第三大股东“芯途投资”计划以大宗交易方式和集中竞价交易方式,合计减持本公司股份不超过536.24万股,即不超过本公司总股本的2.97%,减持股份数约占“芯途投资”总持股数量的24.99%。

图2:近3个月国科微股价走势图

“芯途投资”持有国科微股份2146.19万股,占公司总股本比例11.90%,是国科微第三大股东。截止2021年一季度末,公司董事长、实际控制人向平持有“芯途投资”股份比例为31.90%,为“芯途投资”的最终受益人。此外,向平持股100%的湖南国科控股有限公司,是国科微的第一大股东。

因国科微股价大幅上涨,超出同期创业板综合指数132.89%,5月6日、5月11日两次达到股票交易异常波动标准。并且在股价高位,公司实控人关联股东“芯途投资”的减持计划引起深交所关注,5月12日公司收到深交所的关注函,要求公司就一季度业绩、是否利用信披减持等问题作出回复。

此外,在股价大幅上涨期间,关于国科微与华为海思半导体合作、公司盈利预测的传闻四起。2021年5月12日晚,国科微发布澄清公告:公司与华为及海思没有合作或业务往来;公司目前未发布过2021年或未来年度的财务预测。

 一季度营收增长逾7倍 销售毛利率大幅下滑 

2021年一季度,国科微实现营业收入4.12亿元,同比增长732.14%,较2019年同期同比增长1148.48%;实现归母净利润0.01亿元,是公司上市以来首次一季度实现盈利。

公司2021年一季度营业收入的大幅增加,主要是因为固态存储系列芯片及产品业务板块营收大幅增加。公司固态存储系列芯片及产品主要包括固态存储控制器芯片、固态硬盘产品,其中固态硬盘控制器芯片,属于微处理器和逻辑集成电路的范畴,主要应用于企业级服务器硬盘、桌面机硬盘、笔记本硬盘等。2020年公司固态存储系列芯片及产品实现销售收入4.73亿元,同比增长79.57%,占公司全年营业收入的64.68%。

虽然2021年一季度公司营业收入实现逾7倍的增长,但是扣非后的归母净利润依然亏损92.32万元,其原因除了三项费用合计增长35.89%之外,还因为公司销售毛利率的下滑。

图3:2018年一季度至2021年一季度国科微销售毛利率

​同比来看,公司2019年一季度和2020年一季度销售毛利率分别为35.40%、40.55%;环比来看,2020年第二、三、四季度公司销售毛利率分别为31.66%、42.97%、53.21%,但2021年一季度公司销售毛利率下滑至13.43%,下滑幅度较大。若公司销售毛利率不能改善,可能对未来业绩有较大影响。

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