8月26日，赣锋锂业（002460.SZ）发布2020年中报。

2020上半年，赣锋锂业营业总收入约23.87亿元，归母净利润约1.56亿元，同比分别下降15.43%和47.1%。

其中，公司第二季度营收 13.08亿元，同比下降12.36%；归母净利润1.49亿元，同比增长245.42%。

 营收及归母净利润同比下降 

赣锋锂业系锂化合物生产商及金属锂生产商。

深证信数据服务平台及公司财报数据显示，2020上半年赣锋锂业营业总收入约23.87亿元，同比下降15.43%；归母净利润约1.56亿元，同比下降47.1%。

期内，公司非经常性损益-1731.71万元，扣非净利润1.74亿元，同比减少54.28%。

根据财报，公司上半年营收下滑主要是受锂盐市场下行影响，锂盐产品价格下跌所致。

 毛利率及净利率下行  

面包财经梳理财务数据发现，2020上半年，赣锋锂业销售毛利率约19.35%，销售净利率约6.55%，均较上年同期下降。2018上半年及2019上半年，公司销售毛利率分别约43.98%和25.11%，销售净利率分别约35.89%和10.47%。

根据财报，2020上半年公司销售费用2630.84万元，同比下降49.25%；管理费用4884.24万元，同比下降73.63%；财务费用5715.22万元，同比增长48.88%。

2019上半年和2020上半年，公司研发投入分别约6193.3万元和6223.56万元。其中，计入当期损益的研发费用分别约3684.74万元和4700.77万元，研发费用在营收中的占比分别为1.31%及1.97%。

 经营性现金净流入1.9亿元 

2020上半年，赣锋锂业经营性现金净流入1.9亿元，上年同期为净流入1.94亿元。其中，公司第二季度经营性现金净流入3.28亿元，上年同期为净流出3933.94万元。

面包财经梳理财务数据发现，截至2020年6月30日，赣锋锂业账面应收账款金额约11.45亿元，上年同期约10.53亿元；应收账款在公司总资产中的占比约7.15%，上年同期占比约7.32%。

期内，公司应收账款周转率约2.32次，周转天数约78天。上年同期公司应收账款周转率约2.75次，周转天数约66天。

此外，截至报告期末公司账面存货约23亿元，上年同期约19.88亿元；存货在公司总资产中占比约14.37%，上年同期占比约13.83%。

期内，公司存货周转率约0.83次，周转天数约217天。上年同期公司存货周转率约1.09次，周转天数约166天。

 资产负债率上升，面临一定短期偿债压力 

截至2020年6月30日，赣锋锂业总资产约160.11亿元，较上年末增长约12.65%；负债总额约77.49亿元，较上年末增长约33.55%；净资产约82.46亿元，较上年末下降约1.31%。公司资产负债率约48.4%，较上年末的40.83%上升。

截至2020年6月30日，公司账面的短期借款约22.12亿元，较上年末增长约95.56%；一年内到期的非流动负债约7.67亿元，较上年末下降约9.01%；长期借款约20.79亿元，较上年末增长约45.39%。

需要留意的是，公司短期借款与一年内到期的非流动负债合计约29.79亿元，同时公司账面货币资金约27.63亿元，其中约5.56亿元为开具信用证、银行承兑汇票、借款而存放的保证金而受限。公司流动比率1.53，速动比率1.03，均较上年同期下降。上年同期公司的流动比率和速动比率分别为1.56和1.13。公司面临一定的短期偿债压力。

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