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董监高减持套现逾30亿元 无线耳机的风口你还在追?

上市公司股价大涨之后,重要股东频繁减持值得警惕。

近期,A股的TWS(True Wireless Stereo,真无线立体声)耳机板块异常火爆。2019年以来(截至12月27日,下同),WIND TWS耳机指数(8841259.WI)上涨227.63%,其中下半年涨幅达128.94%。

从指数成分股来看,19只个股2019年以来涨幅均在30%以上,其中12家公司股价实现翻倍,圣邦股份、韦尔股份及漫步者三家表现最为亮眼,涨幅均在4倍以上。不过,部分TWS耳机概念股的股价近期有所调整,龙头股之一漫步者更是在12月30日封于跌停。

图1:TWS耳机指数成分股2019年涨跌幅(截至2019年12月27日)

值得注意的是,在股价走高的过程中,部分相关上市公司的重要股东开始减持。

 董监高及相关人员减持逾30亿元 

新华财经和面包财经研究员根据公开的信披数据梳理的结果显示:TWS耳机板块19只成分股中,有11家上市公司董监高及其相关人员在2019年存在减持行为,累计减持金额合计约32.16亿元。如果加上其他重要股东,减持金额会更高。

图2:TWS耳机指数成分股董监高及相关人员减持情况

其中,歌尔股份董监高减持规模居首,达到18.01亿元;兆易创新董监高减持规模约9.04亿元,其中仅实控人一人便减持了8.44亿元;漫步者董监高减持金额约2.67亿元。三家公司减持金额合计超过29亿元。

具体看这三家的情况。

 歌尔股份:实控人减持 

数据显示,歌尔股份重要股东的减持集中在2019年11月份及12月份。

图3:歌尔股份市场表现及减持情况

自2019年11月18日至12月13日,歌尔股份实际控制人姜滨累计减持该公司股份9211.55万股,占总股本的比例为2.84%,减持金额约17.94亿元。其中,以集中竞价方式减持比例为1.00%;以大宗交易方式减持比例为1.84%,受让方为姜滨的一致行动人、歌尔股份总裁姜龙。

另外,2019年11月18日,歌尔股份副总裁刘春发减持32.79万股,减持金额约685.47万元。

歌尔股份主营业务分为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。受智能手机行业竞争加剧影响,2018年度公司营收及利润双下滑。

图4:歌尔股份营收及利润变化

2019年,歌尔股份业绩恢复增长,前三季度营收241.34亿元,归母净利润9.85亿元,同比增速分别为56.23%及15.04%。

分业务看,歌尔股份的智能声学整机业务增速最快。2019年前三季度,公司的智能声学整机业务实现收入94.59亿元,同比增长138.72%;精密零组件业务实现收入73.10亿元,同比增长7.65%;智能硬件业务实现收入66.75亿元,同比增长49.88%。

2019年前三季度,歌尔股份毛利率16.13%,比2019年中报上升0.56个百分点,比2018年同期下滑2.69个百分点。毛利率短期小幅回升,但仍处于相对低位。

歌尔股份预计2019年度归母净利润变动区间在11.71亿元至13.45亿元,同比变动幅度35%至55%。

 兆易创新:解禁减持 

兆易创新近期的减持主要来自于公司控股股东、实际控制人朱一明及其一致行动人香港赢富得有限公司(以下简称“香港赢富得”)。

在兆易创新上市3年后,2019年8月,朱一明及香港赢富得的首发原股东限售股迎来解禁。同月,公司披露减持计划:朱一明拟减持公司股份不超过640万股(占公司总股本的2%),香港赢富得拟减持不超过1282万股(占公司总股本的4%)。

公告数据显示,2019年9月2日至12月9日,朱一明及香港赢富得减持金额合计约18.89亿元,减持数量约占公司总股本的4.07%。

此外,2019年12月20日,公司重要股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司(俗称“大基金”)披露减持计划,自披露该减持计划公告日起15个交易日后的3个月内,采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过公司股份总数1%。

兆易创新主要业务为闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品和传感器模块的研发、技术支持和销售。

业绩方面,2019年前三季度,公司营收22.04亿元,同比增长28.04%;归母净利润4.50亿元,同比增长22.42%。与2019年中报相比,公司前三季度净利润恢复增长。

 漫步者:高管集中减持 

随着股价上涨,漫步者高管们的减持速度开始加快。

图5:漫步者市场表现及减持情况

根据公开的信披数据,2019年以来,漫步者的三位高管苏钢、王晓红及肖敏减持了14次,减持金额合计约2.67亿元。其中有8次集中于近两个月,也就是公司股价大幅上涨期间。

减持次数升高的同时,减持金额也明显增加。最近发生的一次减持在12月9日,减持金额为2019年以来最大,约1.37亿元。

此外,2019年12月11日,漫步者多位高管披露了减持计划,拟减持数量上限合计为1168.77万股(占公司总股本比例1.97%)。

图6:漫步者2019年12月11日公告减持计划主要内容

漫步者主要从事多媒体音箱和耳机的研发、生产和销售,于2010年登陆资本市场。2018年,漫步者实现归母净利润5338.63万元,同比下降54.19%,创上市以来新低。

2019年公司业绩回暖。2019年三季报显示,公司前三季度营收7.88亿元,同比增长30.13%;归母净利润8025.02万元,同比增长48.70%,营收增加主要因耳机收入的上升。

漫步者预计2019年度归母净利润变动区间为9,075.67万元至11,211.12万元,变动幅度为70.00%至110.00%。

新华财经和面包财经研究员通过对上述三家公司的梳理发现,三家公司业绩均表现出回暖迹象,但各公司的股价也已经创下或接近历史新高,重要股东此时的减持信号或许更值得注意。

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