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玩友时代港股上市首日破发:女玩家的钱好赚吗?

10月8日,玩友时代(FRIENDTIMES, 6820.HK)在港交所主板挂牌交易,是继禅游科技、家乡互动之后,今年第三家在港股上市的游戏公司。

据此前公布的招股结果,公司总计发行3.3亿股,按照1.52港元的发行价计算,扣除开支后,募资净额4.495亿港元。

招股书介绍,自2010年成立以来,玩友一直专注于针对中国女性玩家的手机游戏,目前产品包括《熹妃传》、《熹妃Q传》、《宫廷计手游》及《京门风月》等,主打RPG(角色扮演类游戏)。

财务资料显示,2016-2018年,公司营收分别为5.69亿元,7.00亿元、14.64亿元,复合年增长率为60.4%。净利润分别为0.81亿元、1.18亿元及3.37亿元,利润复合年增长率为104.3%。公司2018年营收翻倍增长主要因2017年下半年推出的《熹妃Q传》收益增加。

2016-2018年,公司毛利率对应分别为63.0%、61.7%及62.7%,利润率分别为14.2%、16.8%及23.0%。

 核心产品月活下降 

2018年度,《熹妃Q传》取代《熹妃传》成为公司收入主要来源,收入6.92亿元,占总收入的47.2%,《熹妃Q传》及《熹妃传》两款游戏贡献77.5%的收入。

从招股书披露的数据看,《熹妃Q传》及《熹妃传》两款游戏的ARPPU(每付费用户平均收益)呈上升态势。2018年到2019年前7个月,《熹妃Q传》ARPPU由405.1元上升到584.9元,《熹妃传》则由378.1元上升到492.5元。

不过,这两款核心游戏的MAU(月活跃用户数)均在下滑。《熹妃传》MAU在2017年达到峰值,为173.5万人,之后逐渐下滑至2019年前7月的84.01万人,减少过半。《熹妃Q传》MAU由2018年的178万人减少至2019年前7月的136.4万人。

对游戏公司来说,游戏生命周期是不可忽视的问题,决定未来成长性的核心因素,很大程度上在于能否继续推出爆款游戏。

根据招股书,公司扩充游戏组合,主要通过自行开发新款游戏及现有游戏新增语言版本。

 女性用户对价格更敏感?

整体而言,在游戏上,女性用户较男性用户对价格更为敏感,对游戏内服务,例如会籍升级、游戏道具等付费较为谨慎。这或是公司为改善盈利能力而须克服的一大挑战。(YYL)

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