英威腾（002334.SZ）日前披露了2018年年报，公司营收22.28亿元，同比增加4.98%；归母净利润2.24亿元，同比微降0.74%。

值得注意的是，报告期内公司计提商誉减值约3015.82万元，虽然金额不大，但显示出商誉对应资产组的盈利状况值得关注。

另外，2019年1月公司多位重要股东减持也应当留意，减持股东中包括公司实际控制人。

 实控人减持 

根据交易所信披数据，2019年1月，公司实际控制人黄申力合计减持1043万股，减持参考市值约4516.01万元。

另外，公司董事杨林于2019年1月4日通过大宗交易减持722万股，减持参考市值约3,082.94万元。

而根据此前的公告，这两位股东减持计划仍在有效期内，且减持数量还未达到减持计划上限。

2018年12月披露的《关于公司实际控制人、部分董事减持股份的预披露公告》显示，在减持预披露公告之日起的15个交易日后6个月内，公司实际控制人黄申力计划减持不超过22,626,771股，占本公司总股本比例3%；公司董事杨林计划减持不超过7,542,257股，占本公司总股本比例1%。

随着近期大盘表现强势，2019年初以来，英威腾股价涨幅已经超过50%，公司的年报信息值得关注。

 并购标的业绩变脸，计提商誉减值 

英威腾业务覆盖工业自动化、新能源汽车、网络能源及轨道交通，产品包括变频器、UPS电源、电机控制器等。

2017年，公司收购新能源汽车电机生产商唐山普林亿威科技有限公司（以下简称“普林亿威”）100%股权，完善新能源汽车产业布局。

公告显示，根据最初的协议，此次交易对价2.5亿元，交易对方承诺：普林亿威2017年净利润不低于1,500万元；2018年净利润不低于3,000万元；2019年净利润不低于5,500万元。

普林亿威于2017年下半年纳入合并范围，合并产生商誉约2.275亿。财报显示，普林亿威2017年实现净利润约1,548.72万元，压线完成承诺业绩。

2018年6月，公司考虑到“新能源汽车行业市场、政策等宏观环境发生了较大变化，给整个新能源汽车产业带来较大不确定性，普林亿威的产品销售在 2018 年及未来可能存在较大波动，将对普林亿威未来的经营造成影响……”，修改交易对价为1.5亿元，并对业绩承诺进行了调整：

交易方承诺普林亿威2017年~2020 年考核净利润总额不低于5500万元，建议按以下进度完成考核目标：2017 年1,500 万元；2018 年700 万元；2019 年1,300 万元；2020 年2,000 万元。修改后的业绩承诺在数额上明显下调，按4年利润总额考核在实现条件上也宽松了不少。

调整相关协议之后，公司合并普林亿威产生的商誉减少至1.275亿，可即便修改了业绩承诺，普林亿威也未能达到预期。根据财报，普林亿威2018年营收约787.9万元，同比减少94.48%，亏损约1,224.44万元。 

并购标的业绩不达预期，公司计提商誉减值约3015.82万元。截止2018年底，公司账面商誉余额还有约1.99亿元。

商誉减值之外，并表公司经营情况会直接体现在上市公司财报上，影响整体业绩。

 新能源汽车业务收入腰斩，利润下滑 

2017年，并表普林亿威加上原有业务盈利能力提升，英威腾业绩大幅提升，营收增长60.3%，利润增长了2倍多，达到上市以来最好水平。

2018年2月，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，对过去的新能源补贴政策进行了调整，受此政策影响，2018年下半年新能源汽车行业产量大幅下降。

受新能源汽车业务影响，公司2018年营收仅实现个位数增长，归母净利润出现小幅下滑。

2018年，公司新能源汽车业务营收同比下降56.16%至2.16亿元，同时该业务毛利率比上一年减少7.1%。

另外，公司原有的工业自动化及能源电力两大业务仍保持增长，18营收同比增速分别为14.35%及47.48%。（YYL）

本文作者：面包财经

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