开年以来，畜禽养殖股持续发力，继生猪概念大涨之后，“吃鸡”行情启动。

从年内市场表现来看，益生股份、正邦科技、民和股份有翻倍涨幅，天邦股份、牧原股份、仙坛股份及圣农发展等个股涨幅均超过50%。 

其中，益生股份表现最为突出，这主要由于近期公司披露了2018年年度报告，受益于鸡产品价格上涨，公司利润大幅提升，股价表现强势。

拉长时间来看，猪肉股行情启动时间似乎更靠前。近半年以来，正邦科技及天邦股份涨幅超过了170%，牧原股份股价有翻倍上涨，表现稍弱的温氏股份涨幅也超过了60%。

不过，值得注意的是，股价飙涨之后，部分重要股东，包括相关公司董监高和员工持股计划有多次减持动作、逢高出货。

 畜禽养殖股“躁动”之后，股东逢高出货 

公告显示，截止2019年1月15日，牧原股份第三期员工持股计划持有的公司股票48,046,358股已全部出售完毕，占公司总股本的2.30%。

而温氏股份多位高管及其相关人员在今年以来持续减持手中股份，减持股份合计约137.81万股，减持参考市值约3946万元。

另外，正邦科技董事、董事会秘书及财务总监3位股东在2018年12月披露了减持计划：拟分别减持不超过300万股、14.25万股及5万股。

值得注意的是，在益生股份今年这波行情启动不久之前，公司董事长及其一致行动人已经公告减持手中股份，而其最近一次披露的减持计划仍在有效期内。 

 益生股份董事长持续减持 

2018年3月以来，益生股份控股股东、实际控制人、董事长曹积生及其一致行动人姜小鸿持续减持手中股份，减持股份数量约2246.79万股，减持参考市值约3.7亿元。

其中，最近的一笔减持发生在2018年12月27日。根据公司《关于控股股东减持股份计划实施进展的公告》，曹积生及其一致行动人姜小鸿计划自2018年9月29日起十五个交易日后的六个月内减持其所持公司股份不超过10,121,361股，占公司总股本的比例不超过3%。

减持计划公布至2019年1月29日，曹积生累计减持其持有的公司股份2,225,425股，减持股份占公司股份总数的0.66%。

根据深交所公开数据，2018年，公司董事长及其一致行动人每笔减持成交均价最低为14元/股，最高为20.52元/股。而截止2019年2月22日收盘，益生股份股价为29.9元/股，相比于减持最高均价涨幅为45.71%，相比于减持最低均价涨幅为113.57%。

或许，在本轮行情启动之前或者启动之初就减持的董监高们，也没有意料到“幸福”来得如此猝不及防。 

 18年鸡产品价格与股价背离，“意料之外”的“吃鸡”行情 

家禽养殖是典型的周期类行业，产品价格是驱动股价的主要因素之一。不过，2018年下半年，鸡产品价格与股价却出现明显的背离。

2015年美国爆发禽流感之后，我国暂停了对美国的引种并持续至今，祖代鸡引种量持续收缩。根据畜牧业协会统计，我国祖代白羽肉种鸡引种（更新）量自2015年至2018年持续四年收缩，年引种（更新）量均低于75万套。

引种量收缩，但强制换羽可以延长产蛋周期，平滑行业周期。2016年及2017年大量的换羽使得供给相对充足。

但是，进入2018年引种量持续维持低位，前期大量换羽使得剩下可供换羽的种鸡数量大幅减少。受祖代白羽肉种鸡引种紧缩及强制换羽明显减少等因素影响，父母代白羽肉种鸡的存栏趋势性下滑，致使商品代白羽肉鸡饲养量及鸡肉供给量下降。

另外，受18年下半年非洲猪瘟事件影响，引起鸡肉替代性消费需求，利于推动鸡肉消费量的增加。

供给端受限，需求增加，2018年下半年，鸡产品价格持续上涨。以商品代肉雏鸡为例，2018年7月以来，商品代肉雏鸡价格持续上涨，至12月最高达到4.35元/只，与年初相比涨幅超过50%。

尽管，2018年下半年鸡产品价格已经大幅上涨，但市场情绪并不高，相关个股股价仍然低迷。

进入2019年之后，随着关于“三农”的“一号文件”出台，以及部分公司业绩兑现，“吃鸡”行情趁势而起。  

 畜牧业首份财报：营收利润翻倍增长，拟10转7派2元 

日前，益生股份披露了2018年年度报告，是畜牧业率先发布年报的公司。

益生股份主要产品为父母代肉种鸡雏鸡、父母代蛋种鸡雏鸡、商品代肉鸡雏鸡、种猪、商品猪、乳品、SPF蛋及有机肥等。2018年，公司有90%以上的收入来自于鸡产品。

财报显示，受行业景气度上升的影响，公司主营产品父母代肉种鸡雏鸡和商品代肉雏鸡价格大幅上涨，其中父母代肉种鸡雏鸡均价较上年度增加23.94%，商品代肉雏鸡均价较上年度增加138.41%。

2018年，公司营收14.73亿元，同比增加124.42%；归母净利润3.63亿元，同比增加216.91%。而上一年公司亏损约3.1亿元。

另外，公司董事会审议通过的利润分配预案为：以总股本337,378,701股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增7股。

猪年是属于猪的，从养猪股开始启动一波飙升的行情或许是“实至名归”，但董监高们和其他重要股东强烈的减持意愿，是否预示着行情已经走到头了？

（YYL）

本文作者：面包财经

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