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白酒行业迷之统计数据:492.9比683.5增长了5.8%?

A股中素有吃药喝酒的说法。

财报季结束,面包君着手梳理上半年各家上市公司的财报和行业统计数据。原本,这是一件比较简单的工作,但当我们去查询行业整体数据时,发现并不那么容易。

 行业统计数据:从683.5到492.9,到底是上升还是下滑?

要查数据,首选当然是wind。

Wind整理自国家统计局的数据显示,2018年前六个月国内白酒产量累计达到492.9万千升(折65度,商品量,下同),而2017年前6个月国内白酒的产量累计为683.5万千升。简单计算,2018上半年国内白酒累计产量同比下降了190.6万千升。

这是一个非常让人吃惊的数据,从683.5万千升到492.9万千升,减少了190.6万千升。降幅高达27.89%。如果真是这样,降幅有点太辣眼睛。

于是,我们抓紧又找了其他数据。发现,同是Wind整理自国家统计局的数据,却显示2018上半年国内白酒累计产量同比增长5.8%。把两个数据绘制成走势图是这样的:

Wind把数据搞错了吗?于是我们抓紧到国家统计局(http://www.stats.gov.cn/)的网站上进行核实。

所以,验证下来,Wind的数据应该是没错的。

为什么产量数下降了,而同比却上升了?不仅如此,我们还发现官方公布的白酒产销率同比减增数据,也出现了类似令人困惑的情况。

是统计口径变化了?还是有什么不可名状的未知因素?总之,不管是什么原因,从行业整体角度进行研究是做不下去了。

不过,还好上市公司的财报数据是一致的。不管是从交易所官方网站、上市公司官网、巨潮资讯、三大报等信息披露渠道看到的数据,不管含金量如何,至少数字是一样的。

下面,我们就具体来看看各家白酒企业自身的业绩和在行业中的排名情况。

 2018半年报:一线品牌营收高,二三线品牌增长快 

目前白酒行业18家上市公司均已披露了2018半年报。据统计,2018上半年18家A股上市白酒企业共实现营收1076.33亿元,同比增长31.46%。截止2018年6月,白酒行业已实现连续四年增长。

从单家公司的营收来看,2018上半年,A股18家白酒企业营收排名前五位的企业依次为贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、顺鑫农业(000860.SZ)和泸州老窖(000568.SZ),五家公司合计实现营收848.68亿元,约占行业总营收的78.85%。其中,贵州茅台以352.51亿元位列榜首。

从营收增速来看,2018上半年有16家白酒企业营收同比增长,2家同比下滑。

增速排名前五位的企业依次为水井坊(600779.SH)、山西汾酒(600809.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)、贵州茅台(600519.SH)和五粮液(000858.SZ)。其中,水井坊以58.97%的增速排在首位。

这18家企业中报营收及增速具体情况如下:(单位:亿)

 归母净利润持续增长 

2018上半年A股白酒企业共实现归母净利润351.72亿元,同比增长40.35%,高于同期行业总营收增速。

从单家企业盈利金额来看,2018上半年有17家白酒企业归母净利润实现盈利,1家出现亏损。

上半年归母净利润金额排名前五位的企业依次为贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)和山西汾酒(600809.SH)。其中,贵州茅台以157.64亿排在首位,约占行业归母净利润总额的44.82%。

从归母净利润增速来看,2018上半年18家白酒企业的净利润均为同比增长。其中增长最快的是老白干酒(600559.SH),增幅约208.01%;增长最慢的是金徽酒(603919.SH),增幅约为11.15%。

18家白酒企业中报归母净利润及增速的具体情况如下:

 预收账款连续两年下滑,一线企业锐减 

一直以来,预收账款在白酒行业有着利润“蓄水池”之称。数据显示,截止2018年6月底,A股白酒企业预收账款总额约250.06亿,较上年同期下降19.5%,连续两年增速下滑。

2018年上半年预收账款金额排名第一的企业为贵州茅台(600519.SH),约99.4亿元,但较其上年同期下滑约44.09%。2018上半年,白酒行业共有11家公司预收账款同比增长,7家同比下滑。

预收款增长最多的是山西汾酒(600809.SH),同比增长约120.8%;预收款降幅居前的是水井坊(600779.SH),同比下降约52.55%。上半年18家企业预收账款总额及变动具体情况如下:

说实话,这次研究做的有点灰心丧气。不是因为发现白酒产量减少了190万千升,而是不知道哪个数据是可信的。

本文作者:面包财经

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