财新传媒
位置:博客 > 面包财经 > 人民币逼近7:外汇储备28个月减少8000亿美元

人民币逼近7:外汇储备28个月减少8000亿美元

人民币兑美元中间价已越过6.90的心理关口,创下8年新低,“7时代”的脚步声已在耳畔。

自去年“汇改”以来,多家权威媒体屡次撰文认为人民币不存在持续大幅贬值的基础,但人民币中间价在一年多时间已经下调超过10%。更重要的是,按照央行近年来公布的逐月外汇储备数据计算:从2015年7月底以来,官方外汇储备已经减少超过5000亿美元;如果从2014年的峰值算起,官方外汇储备已经减少超过8000亿美元。

人民币汇率创8年新低 外汇储备较峰值减少8000亿

上周五,人民币兑美元中间价再次下调83个基点报6.9168,人民币汇率创下自2008年6月以来新低。按照官方数据计算:自去年8月“汇改”以来,人民币兑美元中间价已贬值超过11%。

在人民币中间价屡创近年新低的同时,官方外汇储备也在减少。据中国人民银行数据:截至今年10月底,中国官方外汇储备约3.12万亿美元,比2015年7月底的3.65万亿美元,减少了约5300亿美元。

如果与2014年6月的外汇储备峰值相比,官方公布的外汇储备数据在28个月内减少了约8725亿美元,下图为面包财经根据中国人民银行数据绘制的中国外汇储备(Foreign currency reserves)走势图:

官方外汇储备的减少也可以从银行结售汇差额中得到印证。2015年7月之前相当长一段时间,银行结售汇差额大多为净流入,其后则多数为流出。据国家外汇管理局数据:2016年10月,银行结售汇逆差为145.90亿美元。虽然逆差金额较9月份有所下降,但这一现象自2015年7月起,已持续了15个月之久。与人民币贬值的时间点高度吻合。

据外汇局数据计算:2015年7月至2016年10月,银行结售汇累计净流出已超过6000亿美元。

后SDR时代:人民币国际化会否因贬值遇阻?

人民币是否会持续贬值?

2016年2月末,在上海举行的G20财长及央行行长会议上,央行行长周小川强调:人民币不存在进一步持续贬值基础,人民币汇率的市场短期波动将会回归理性。此后,权威声音也多次强调,人民币不存在长期贬值的基础。

但近期人民币在全球支付份额的变化不得不引起关注。今年10月,人民币加入SDR正式生效,这被看成有利于进一步推进人民币国际化的进程。但在人民币贬值的背景下,10月份人民币的全球支付市场份额不升反降。

环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)发布的数据显示:今年10月份人民币的全球支付额与9月份相比大幅下降22.44%,在全球货币中的排名下滑至第六位,其全球市场份额占比也下降至1.67%。下图为面包财经根据SWIFT绘制的人民币国际支付全球市场份额:

而在去年8月,人民币国际支付排名还高居第四,全球市场份额也曾高达2.79%。短短一年时间,人民币国际支付的全球市场份额就减少了1.12个百分点。

人无贬基?上市公司出血应对贬值

无论人民币是否继续贬值,很多企业在过去两年都已经采取了应对措施,赎回美元债券,规避可能的损失。而企业偿还美元负债转借人民币,很大程度上也会导致外汇储备的减少。

近日,在港上市的景瑞控股(1862.HK)发布公告称:以约2190万美元的总代价,购买本金总额为2050万美元的部分2018年票据。去年4月份,也就是汇改前的四个多月,该公司发行了2018年到期的1.5亿美元优先票据。该公司认为:购回票据将减少公司的未来财务费用。

一些内资房地产企业纷纷提前赎回美元债券,减少人民币贬值带来的损失。在港上市的SOHO中国(0410.HK)在今年6月发布了其赎回所有尚未偿还本金总额为2.53亿美元的2022年票据。

但有些企业却只能眼睁睁地看着实际借贷成本的升高,比如中国恒大。2015年2月,也就是“汇改”之前的半年,中国恒大与摩根、德意志银行等就发行金额为10亿美元并于2020年到期,息率为12%的优先票据订立协议。协议规定在2018年之后才可赎回。

航空业也是人民币贬值的受害者。据东方航空财报显示:今年上半年,其财务费用为27.95亿元,同比增加138.28%。主要的原因就是由于美元升值,汇兑净损失同比增加12.99亿元。南方航空今年上半年的兑损失也高达15.07亿元;去年同期还仅为1.6亿元。

近日央行旗下的金融时报发表了题为《汇率波动是国际汇市变化的自然反应》称:近期人民币贬值其实是在美联储加息之前释放的贬值压力。市场对本轮贬值反应也较为理性。

与俄罗斯卢布等曾经历“雪崩”式贬值的货币相比,人民币在一年多时间10%左右的贬值幅度或许真的可以被称为市场的正常调整。企业的一系列避险举措也的确颇为理性。

人无贬基。但7时代的脚步却如此急促。

本文作者:面包财经

免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。

推荐 3