洁美科技（002859.SZ）于日前披露了2019年中期业绩报告。数据显示，公司上半年实现营收、归母净利润3.82亿、5,413.67万，分别同比减少36.18%和48.64%。

单季度来看，二季度实现营收、归母净利润1.92亿和3,646.13万，分别同比下降43.29%、52.01%。这一增速与一季度相比出现了更大程度的下滑。

仔细分析可以发现，公司业绩减速与下游去库存密切相关，而这一过程早在2018年四季度就已经开始。

值得一提的是，在披露半年报的...

海能达（002583.SZ）日前发布了2019半年报，公司上半年营收27.06亿，归母净利润2170.57万元，扣非净利润亏损9199.66万元。

报告期内公司应收账款及存货金额较高，周转率均较上同期有所下降。财报数据显示，公司面临一定的短期偿债压力。

目前，公司计划发行不超过10亿元的公司债，并拟注册发行不超过5亿元的中期票据及不超过3亿元的短期融资券，用于补充流动资金及偿还有息负债。

政府补助抬升利润 经营净现流同比转正 

新纶科技（002341.SZ）日前发布了2019半年度报告，利润发生断崖式下跌。

数据显示，公司2019上半年实现营业收入14.48亿元，同比减少3.61%；归母净利润1,189.94万元，同比减少92.40%。

需要一提的是，今年四月份公司股价开始迅速下跌，短短四个月跌幅便已超过50%，市值蒸发70亿。而此前参与新纶科技定增的北信瑞丰、鹏华和嘉实三家基金至2019年6月底解禁时浮亏已经过半。

三家基金1.6亿定增踩雷，折损过半 

2018年，公司...

科创板首家“A+H”上市公司——中国通号（688009.SH，3969.HK）日前披露了2019半年报。

财报显示，公司营收205.12亿元，归母净利润22.68亿元，营收及归母净利润同比增速分别为8.49%及14.31%。

公司营收与利润保持增长，但由于经营性应收项目、存货（含合同资产）的增加，经营性净现金流持续为负，上半年净流出1.30亿元。

 轨道交通控制系统龙头 

中国通号前身为中国铁道部设立通信信号工程公司，控股股东为通号集团，于...

开立医疗（300633.SZ）于8月26日晚间披露了2019年中期业绩报告。数据显示，公司上半年实现营收5.45亿，同比微增0.74%；实现归母净利润、扣非后归母净利润分别为7,244.17万、5,368.78万，分别同比减少38.58%和45.62%。

值得一提的是，归母净利润的增速落在了半年度业绩预告区间范围内：

对于欠佳的业绩表现，公司作了如下解释：1、整体市场采购需求平淡，导致上半年营收与上年同期持平；2、新推出高端产品的收入和市场推...

光大证券（601788.SH）日前发布了2019年中期业绩报告。

2019年上半年，公司实现营业收入58.61亿元，同比增长超四成；实现归母净利润16.09亿元，同比增长超6成。

财报显示，光大证券上半年实现扣非净利润17.43亿元，较上年同期增加9.15亿元，增幅为110.55%。

新开有效户数同比增长9成，新开高净值客户数同比增长56%，公司手续费及佣金净收入同比增长26%。

公司完成股票承销家数8家，市场排名同比上升35名。债券承销项...

伴随着中报季，上市房企陆续公布了7月份的月度经营数据。

截止2019年7月底，上市房企TOP30合计实现销售额4883.16亿元，较上月相比减少了了2191.82亿元，环比下降30.98%；合计实现销售面积3485.27万平方米，较上月相比减少1408.38万平方米，环比下降28.78%。 

从数据来看，继6月大幅增长之后，7月份上市房企的销售额及销售面积均出现了明显下降。

整体来看，恒碧万融四大房企龙头7月的销售额及销售面积均排在前四位，其余地产...

次新股深信服（300454.SZ）日前披露了2019年半年报。

财报显示：公司营收15.59亿元，同比增加32.27%；归母净利润6684.95万元，同比下降46.46%；扣非后归母净利润1462.50万元，同比下降84.89%。

在营收增长的情况下，公司利润出现明显下滑。翻查财报，这主要因公司销售费用及研发费用增速高于营收增速。

值得注意的是，在部分首发原股东限售股于2019年5月解禁之后，公司多位股东进行了减持。

公司费用端的影响是短期还是...

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格林美（002340.SZ）日前发布2019半年度报告，上半年公司营收62.04亿，归母净利润4.14亿， 经营性现金净流入1.17亿 。

2018年9月，公司非公开发行股份3.36亿股，募资18.36亿用于扩产及补充流动资金。2019年9月16日，这3.36亿限售股将解禁，以8月26日公司4.44元/股的收盘价计算，定增参与方合计账面浮亏约3.4亿元。

2019年3月，公司再次发布2019年非公开发行股票预案，拟募资不超过30亿元，用于扩产及补充流动资金。8月16...

新城控股（601155.SH）近日发布了2019年中期业绩报告。

翻查整份财报发现：公司上半年的营收、归母净利润增速较为温和，这一定程度上与公司的结算周期有关，预计随着下半年竣工项目逐渐增多，业绩增速也会出现较为明显的改善；期间的合同销售额增速仍旧较快，首次实现上半年销售突破千亿；商业地产租金收入翻倍增长，公司预计下半年仍将有多家吾悦广场新开业。

土地储备方面，由于上半年拿地较多，从而使得公司目前的总土地...

春兴精工（002547.SZ）日前发布了2019半年度报告。数据显示，公司2019上半年归母净利润1,584.35万元，同比下降47.32%，近乎腰斩。

中报披露的次日，公司便收到了交易所的问询函。其中，重点关注公司上半年业绩大幅下滑但未披露半年度业绩预告、业绩快报的原因，以及董监高是否存在知悉内幕消息提前减持公司股份的行为等。

需要一提的是，受5G概念爆热影响，春兴精工今年年初股价持续走升，于4月25日达至历史高位15.37元...

大博医疗（002901.SZ）于日前披露了2019年中期业绩报告。数据显示，公司上半年实现营收5.43亿、归母净利润2.08亿，分别同比增长54.27%以及18.46%。

一个很明显的特征是，利润增速大幅小于营收的增长。仔细分析可以发现，销售费用大增是其主要原因。数据显示，公司销售费用从去年同期0.51亿同比上升203.92%至1.56亿。

是什么原因导致了公司销售费用不同寻常的增长？ 

另外值得一提的是，公司账上应收账款、存货金额同样出...

中梁控股（2772.HK）上市后的首份中期业绩报告相当靓丽：上半年营收利润大幅增长的同时，合约销售额稳居全国房企二十强，在一定程度上锁定下半年业绩。

在发布中期业绩的同时，中梁控股还首次进入“中国民企500强榜单”。8月22日，全国工商联发布《2019中国民营企业500强榜单》，中梁控股首次上榜，位列第280名。在同步公布的“中国民营企业服务业100强”的榜单中，中梁控股亦榜上有名，位列第78位。

财报显示，中梁控股...

拼多多（PDD.O）二季度业绩表现大超市场预期。业绩公告次日，股价大涨15.99%，总市值攀升到350亿美元。

拼多多营业收入、GMV、活跃买家数等核心数据大幅增长，已经在市场预期内——在业绩发布的前几个交易日内，股价已经逆市走强。

超出市场预期的，更多是体现公司运营和用户质量的结构性数据。

来自一二线城市的消费额大幅增加，消费占比已经提升到48%，这意味着拼多多不仅在下沉市场快速成长，也同时正在大城市“攻...

盛和资源（600392.SH）日前发布了2019半年度报告，公司上半年营收保持增长，但归母及扣非净利润同比下滑。值得注意的是，截止报告期末，公司账面商誉金额较高，而部分标的公司的业绩出现下滑。

2019上半年，公司完成了总额约2143.82万元的股份回购。但另一方面，部分股东于上半年公布减持计划并已部分实施。

公司的盈利水平究竟如何？

 营收保持增长，信用减值及财务费用拖累利润 

盛和资源主要从事稀土矿采选、冶炼分...

连续停牌4个多月，两次延后发布年报后，锦州银行等来的却是巨额亏损。

8月20日，锦州银行（0416.HK）发布了盈利警告：截至2018年末，公司净利润亏损40-50亿元。截至2019年6月末，公司上半年净利润净亏损5-10亿元。

同一天，锦州银行另一份公告显示，8月底公司将召开董事会会议并公布2018年全年以及2019年中期业绩。

即便是都以预计亏损额的下限计算，2018年度及2019年上半年，一年半的时间内，锦州银行的合计账面亏损...

融创中国（1918.HK）于8月22日盘前披露了2019年中期业绩。

细读这份财报发现，公司的营收、利润均呈快速增长态势；上半年合同销售额超过2,100亿，增速是行业的2倍以上；土地储备充裕，为后续发展提供重要支撑；账上现金及现金等价物接近1,400亿人民币，流动性较为充足；同时，新产业布局逐步落子，文旅城、文化项目崭露头角。

以下为中报披露的部分核心数据：

其实如果从更广义的角度来看，在房地产增速下台阶、市场集...

日前，炼石航空（000697.SZ）发布了2019年半年度报告。

报告显示，公司2019上半年实现营业收入10.28亿元，相比去年同期增长56.94%；归母净利润亏损4,677.18万元。而自2016年以来，公司扣非后归母净利润处于连年亏损状态。

另外，在最近三年里公司进行过两次大型并购，为何公司收入增长却不见利润改善？

炼石有色借壳上市：两大销售合同支撑四年业绩 

炼石航空前身为炼石有色。炼石有色由炼石矿业在2012年借壳*ST偏转...

妙可蓝多（600882.SH）于日前披露了2019年中期报告。数据显示，公司上半年实现营收7.14亿，同比增长53.82%；归母净利润实现扭亏为盈，当期约为1,073.33万。

报告中，公司列举了销售收入增长及业绩改善的三点主要原因：1、以奶酪棒为代表的零售奶酪产品呈爆发式增长；2、产品结构改善，毛利率增加2.34个百分点至28.14%；3、费用率逐步趋于降低。

第二天，公司股价受外围股市动荡影响低开后一路走高，最终录得涨停收盘。之后...

帝尔激光（300776.SZ）日前披露了上市后首份财报：2019年上半年，公司营收3.41亿元，归母净利润1.48亿元，营收及归母净利润同比增速分别为116.15%及94.13%。

值得一提的是，在利润大幅上涨的同时，公司经营性净现金流出现显著下滑。根据半年报数据，2019年上半年，公司经营性净现金流仅有约58.44万元，不足同期归母净利润的1%。

公司经营性净现金流为什么大幅下降？利润含金量如何？

 营收现金含量降低，预收比例下降...