在经历了2017年创纪录的上市438家新股后，今年A股IPO的进度已经明显放缓，这不仅是因为受到市场走弱的拖累，还和较低的过会率息息相关。

不过，虽然今年上市家数和募资总额并不多，但IPO排队数量已大幅减少至200余家，这就为将来IPO发行改革并逐步过渡到注册制创造了有利的条件。

下面，我们来具体分析今年IPO的发行情况。

 IPO小年 

根据wind数据统计，截至2018年11月26日，今年A股IPO的融资总额为1,330.4亿，占所...

复星国际旗下复星旅游向港交所提交了上市资料，大摩、中信里昂和花旗为其联席保荐人。

2016年，复星集团将旗下各板块中与旅游相关的资产项目拆分，并重整为单独的复星旅游文化集团，以专门从事高端休闲酒店、度假村及旅游目的地开发、管理及运营，并提供旅游产品、娱乐及其他旅游及文化相关服务。

根据聆讯资料，复星旅游成立以来业绩并不乐观，已经连续亏损三年，2018年上半年经调整亏损约0.53亿元。复星旅游经营情况怎...

母婴行业是一个年产值超过万亿的大产业。

近些年，受居民收入提升及二孩政策放开等因素的刺激，行业保持在两位数的增长。但是，行业巨大的空间并没有像房地产、互联网以及汽车等行业那样诞生一批大市值的上市公司。相反，母婴行业领先企业的市值普遍在100亿人民币以下。

是什么造成了这一反差，行业未来的趋势如何？我们具体来看。

 收入提升、二孩政策促进行业高增长 

母婴行业涵盖了孕产妇及婴儿的衣、食、住、行...

2018年，中国互联网头部公司在资本市场的整体表现可以用十二个字概括：巨头冲高回落、新秀集体登场。

前者体现在股价上，阿里巴巴、腾讯控股和百度——从PC时代就形成的BAT,复权股价均在今年创下历史新高，然后深度回调。

后者的代表性事件则是，小米、美团和拼多多三家总市值都超过200亿美元的小巨头在今年三季度集体赴港股和美股上市。于是，一个新的字母组合在市场上开始流行：MMP，分别指代今年新上市的小米、美团和...

母婴类社区平台宝宝树集团（1761.HK）拟于今日（11月27）在港交所上市交易。

上市之前，公司获得了复星、好未来、聚美优品以及阿里巴巴等众多行业龙头企业的青睐，估值也水涨船高。在上市前的最新一轮融资中，阿里巴巴以2.14亿美金战略入股公司9.9%股权，估值达到了21.63亿美金。

然而，在此次上市过程中，投资者的热情并不算太高，香港公开发售也只获得了轻微超额认购。相关文件显示，公司发行定价落在了招股区间下沿，这...

港交所上市新规出台之后，一批尚未盈利的生物科技类公司集体赴港IPO。

与此前几家相比，新近提交上市聆讯资料的基石药业成立时间更短，成立不到3年。更重要的区别在于，公司临床研究项目主要通过CRO（医药研发合同外包服务机构）进行，药物的生产则外包给合约生产机构（CMO）。聆讯资料显示，目前并无生产设施、无采购原材料、尚未有产品获得商业销售批准。

无生产设施、无采购原材料、无产品在售、研发亦是外包，也能成...

钢铁电商平台——找钢网，本月向港交所递交了更新后的聆讯资料。

根据资料，找钢网成立于2012年，公司通过网上平台提供包括钢铁贸易、物流、仓储及加工、供应链金融以及国际电商等涵盖整个钢铁贸易价值链的综合服务。

而早在五个月前，找钢网就曾递交过一次上市申请资料。对比前后两份聆讯资料，一个重大的区别在于删除了关于同股不同权的相关内容。基于今年上半年的聆讯资料，市场一度预期找钢网有可能成为继小米集团和...

互联网家装平台土巴兔已经向港交所递交了上市聆讯资料集。

从港交所披露的聆讯资料来看，经历多年亏损之后，土巴兔在去年终于走出泥潭，经调整纯利扭亏为盈利6350万。

而先一步于2018年7月登陆港股的同行业公司——齐家网母公司齐屹科技（1739.HK）也是亏损多年，尽管公司在2018年中报扭亏为盈，但目前股价仍处于破发的状态。

家居装修行业是一个很大的市场，2017年行业市场规模超过了2万亿，其中线上家居规模超过了1500...

作为50只恒生指数成份股之一的瑞声科技（2018.HK），今年以来已累计下跌超过60%，市值合计蒸发超千亿港元。

是公司基本面发生了变化还是另有原因？

 手机产业链龙头业绩低于预期：基本面生变？

瑞声科技的主营业务包括四块，分别为声学部件、触控马达及精密器件/精密结构件、光学元件、微电机系统器件，其中又以前两块业务为主，两者前三季度贡献营收121亿，占公司今年前三季度总营收的90%以上。

由下图国内手机产业链...

今年，互联网金融很冷，比去年更冷。即便能在寒冬来临之前能够在美股上市，破发也几乎成了常态。

小赢科技（XYF.N）2018年9月19日在纽交所上市，上市仅4天时间就跌破发行价。

品钛（PT.O）2018年10月25日在纳斯达克上市，多坚持了一天，5个交易日破发。

国内监管政策趋严，不少更早在美国上市的互金公司业绩下滑，对于行业内的公司而言，这并不是一个很好的上市时机。

但是，360金融依然选择了此时在美股寻求IPO。

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除了上市不满一个月的信达生物（1801.HK），今年依照港交所上市新规在港股IPO的几家未盈利生物科技公司股价均已破发，而且是迅速破发。

信达生物于2018年10月31日在港交所上市，发行定价为13.98港元/股，扣除发行费用后募资31.55亿港元。11月13日，股价收于18.50元/股，总市值207亿港元。

基于稳定股价的考虑，公司发售时设置了绿鞋机制，即国际包销商有权在11月22日前通过行使超额配售权或者二级市场购买的方式超额...

这一波赴港上市的内资公司，不仅有互联网、生物科技等新经济公司还有不少传统和周期性行业，比如精细化工和焦炭行业。

不久前，中国旭阳集团有限公司向联交所主板提交上市聆讯资料。

聆讯资料显示：旭阳集团成立于1995年，主要从事综合焦炭、焦化产品和精细化工产品的生产和供应。根据弗若斯特沙利文咨询公司的报告，以2017年的数量计算，旭阳集团是全球最大的独立焦炭生产商及供应商，是中国最大的工业萘制苯酐及焦炉煤...

公元2018年11月9日，A股，总市值只有30多亿的恒立实业（000622.SZ），单日成交额达到6.77亿，超过20%的股票在一个交易日内换手。

同一天，港股，总市值255亿港元的九江银行（6190.HK），成交额只有不到2万港元。这个交易日，九江银行股票成交量1400股，均价10.55港元。

这还不是九江银行成交最清淡的一个交易日。11月2日，成交量400股，成交额4220港元。

这还不是最清淡的一天。

公元2018年9月4日，或许可以写入港股的...

从今年高点以来，海尔电器（1169.HK）的股价从2018年3月的29.66元/股下跌到了当前的17元/股，跌幅超过了40%，市盈率和市净率则分别跌到了11倍和1.82倍。

大跌之后，9月以来，公司进行了多轮回购，虽然金额不大但回购频率颇高。下图列示了海尔电器9月以来的回购时间与回购数量：

除了回购，公司大股东海尔集团、董事主席周云杰、执行董事孙京岩以及行政总裁李华刚也分别在今年7月以来进行了多次增持。

除了港股的...

国内两大职业教育培训机构——中公教育以及华图教育的上市进程都到了临门一脚的阶段，一个计划在港股申请IPO，一个在A股借壳。

华图教育在多次冲刺A股未果之后，在上个月向港交所提交了聆讯资料集。面包君此前在《华图教育赴港上市：年营收超20亿，半数招生来自公务员考试培训》这篇文章中进行了分析，今天来看看另外一家——中公教育。

中公教育借壳亚夏汽车（002607.SZ）事项也有了新的进展。11月3日，亚夏汽车发布公...

多事之秋。这个三季度，上市银行的核心数据备受关注。

对28家A股上市银行的数据统计显示：作为一个整体，上市银行交出了2015年以来最亮丽的三季报：整体营收超过3万亿，归母净利润超过1.2万亿。

如果以上市年限较长的老16家银行作为观察，营收和利润增幅整体创下了2015年以来的新高：同比分别增长7.99%和6.91%。

与此同时，受外部环境和监管政策影响，上市银行的收入和利润结构发生了明显的变化，一个显著的特点是，大...

由于众所周知的原因，今年与疫苗相关的上市公司备受关注。

10月底，港交所官网披露了成大生物的聆讯资料集。新三板挂牌公司成大生物（831550.OC）向港交所提交了上市申请，拟发行H股并申请在港交所主板挂牌上市，联席保荐人为中信里昂证券及广发融资（香港）有限公司。

成大生物是一家狂犬疫苗生产商。财报显示：2018年前三季度，公司营收11.4亿元，同比增加14.28%；归母净利润5.24亿元，同比增加12.04%。

尽管成大生...

汽车行业素来有“金九银十”的说法，但今年9月汽车销量数据却创下6年以来最大降幅，同比下滑13.2%。这是今年连续第4个月出现销量下滑，且下滑幅度增加。

在A股中证指数-汽车行业下，共涉及23家上市公司。随着上市车企三季报业绩相继公布，市场的低迷在财报中也显现出来。今年第三季度，有八成上市车企营收出现了负增长。

这23家企业各自情况如何呢？具体来看看。

 行业总营收破万亿，第三季八成车企营收下滑 

财报数...

今年8月份，港股教育股集体遭遇“黑天鹅”，多家行业龙头公司在两三个交易日内股价跌逾四成，至今大多元气未复。

在这一背景下，主营职业教育的华图教育此前向港交所提交了上市招股资料，备受市场关注。

根据聆讯资料，华图教育的业务集中于职业教育，尤其是，公司目前一半以上的招生来自于公务员考试培训。相比较学历教育，特别是中小学阶段的民办学校，职业教育受政策调整的冲击可能会比较小。

但是，在市场对教育板...

根据公开的信披数据统计：2018年10月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约10.84亿元，涉及87家公司；增持金额合计约16.96亿元，涉及112家公司。增减持金额相抵之后，净增持金额6.12亿元。

从月度变化趋势来看，2018年10月，董监高及其关联人减持金额同比增加48.88%，环比下滑72.55%；增持金额同比增加235.17%，环比增加42.82%。

以下为根据公开数据整理的董监高及其关联人月度增减持变化：

以下为201...