上海银行2021年年报显示，该行经营业绩稳步增长，资产质量保持良好。

面对疫情反复，上海银行减费让利聚焦实体经济，加大对普惠金融、绿色金融、科创金融等重点领域信贷投放力度。

财报显示，2021年上海银行普惠型贷款投放696.39亿元，同比增长52.32%。普惠型贷款平均投放利率为4.85%，低于上年平均定价水平28个基点。

报告期内，该行在上海中小微企业政策性融资担保基金项下贷款投放135亿元，累计放款规模排名上海地区...

主流上市房企2022年3月销售数据已经披露完成。新华财经和面包财经研究员在剔除部分数据披露不全的上市房企后，以沪、深、港三大股票交易所主要上市房企为样本，分别统计销售金额、销售面积以及销售均价排名前三十的企业。

统计结果显示，2022年3月地产销售较上月虽有所回暖，但同比降幅较前两月进一步扩大。排名前三十房企3月累计销售金额为3802.87亿元，同比下降约49.67%；月累计销售面积为2343.49万平方米，同比下降56.71%；平均...

恒越基金管理公司成立于2017年9月，属于公募界“新兵”。截至2021年末，恒越在管基金规模首次突破100亿元，同比增加超10倍，较2019年末增加超过200倍。

但在管理规模增加的同时，旗下基金产品业绩表现却并不理想。

截至2022年4月19日，恒越基金在管的12只产品中，8只产品复权单位净值均在1元以下。恒越品质生活成立不到1年时间，复权单位净值下跌43.44%，复权单位净值不足0.6元。唯一的一只FOF产品恒越汇优精选三个月混合复权单位...

截至4月19日收盘，2022年A股市场上共有104只新股上市，其中29只上市首日收盘即跌破发行价。

按所属证监会行业分布来看，破发新股中，计算机、通信和其他电子设备制造业和医药制造业中分别有9只和6只破发。

从首发主承销商来看，中信证券和中金公司所承销新股中，分别有8只和5只首日即破发。唯捷创芯-U、普源精电-U和翱捷科技-U三只新股的上市首日跌幅超过三成，其首发主承销商分别为中信建投、国泰君安和大和证券以及海通证券。

“基金公司赚钱，基民不赚钱”的现象持续受到市场诟病。

华夏基金在2021年市场相对高位密集发行QDII产品，随着行情反转，高位发行的这些基金普遍面临净值大幅回撤的压力。

根据财报统计，华夏基金旗下QDII基金2021年累计产生净亏损超过95亿元。考虑到2022年以来净值下行明显，公司旗下QDII基金2021年及2022年一季度累计亏损超过100亿元已无悬念。

图1：华夏基金旗下QDII基金2021年净亏损排名前10

然而，尽管旗下产品亏损...

自3月25日在上交所主板上市以来，主营热熔粘接材料的鹿山新材股价较为强势。鹿山新材股价在4月7日收于涨停价72.37元/股，尽管此后持续调整，截至4月19日收盘，其股价仍较发行价累涨逾75%。截至4月19日收盘，鹿山新材市盈率和市净率分别为36.7倍和5.51倍，明显高于“基础化工”行业的指标中位值。

与股价表现背离的是，鹿山新材面临增收不增利、净利润现金含量持续较低等风险。

鹿山新材曾于2012年闯关创业板未果，当时的保荐机构...

编者按：

上市公司的财报应该怎么读？不妨借鉴电影行业的“拉片”。

拉片是电影行业的一个术语，意思就是抽丝剥茧地“读电影”。像拉锯一样，一格一格地仔细看、反复看，深度解读电影。把每个镜头的内容、场面调度、运镜方式、景别、剪辑、声音、画面、节奏、表演、机位等都纪录下来，进行总结分析。

银行的财报尤其适合拉片式阅读。银行指标多、业务复杂，某些机构还比较喜欢使用滤镜、善于化妆，关掉滤镜、用上卸妆水才能看到...

编者按

今年权益类基金普遍面临较为严峻的业绩压力。但是，一家大中型基金管理公司旗下权益类产品普遍跑输业绩比较基准甚至出现“全员亏损”的情况仍然不多见。

过去几年基金市场火爆，基金公司急于拓展业务线、提升自身管理费收入，这是常见的商业行为。但是，规模扩充不能以牺牲投资者权益为代价。

在人才储备、投研水平、风控能力等条件不具备的情况下，借助渠道优势盲目发行新产品，虽然能够在短期内提升自身规模、获取管理...

受权益市场深度回撤的影响，一季度394只公募量化基金平均亏损12.06%、中位数亏损12.47%，仅10只基金收益为正。

各类型量化基金业绩表现分化较大。其中，主动类量化基金表现垫底，一季度该类基金平均下跌13.10%。量化对冲类基金整体波动和回撤较小，一季度平均跌幅为0.96%。在主流指数普遍下跌的大环境下，各主流宽基指数增强基金整体实现了超额收益。

值得关注的是，华商基金旗下亏损超过20%的量化基金占比较高，风控能力或有待加...

编者按

债券型基金一般被看做风险相对更低的投资品种。但是，不少债券型、偏债型基金产品净值大幅波动、回撤幅度甚至大幅超过一般股票型基金。

除了外部市场环境之外，造成这一现象的部分原因在于，某些基金管理公司的投资风格过于激进、投研能力不足，甚至合规风控环节存在漏洞。

本系列研究主要梳理近期回撤比较明显、风格较为激进的债券型基金。本篇是民生加银基金产品的首篇研究。

本系列后续报告将对民生加银、金鹰、华商...

编者按：

QDII（合格境内投资者）基金是在境内设立，经关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

很多基金管理公司在宣传QDII产品时，将其介绍为能够帮助投资者全球化配置投资组合、分散投资风险的、获取中长期稳定收益的优质工具。

但事实未必如此。如果基金管理人的投研水平、风控能力不足，甚至入市时机不佳，都有可能造成产品长期处于较为严重的亏损状态，投资者深度“套牢”。

近期，我们将...

近几年房地产市场调控愈加严格，2020年年底房地产贷款集中度新规颁布后，银行的涉房贷款愈发受到关注。

随着年报发布的高峰期到来，截至2022年4月17日，已有27家上市银行发布了2021年年报，在对以上27家上市银行的公司贷款中房地产业贷款和个人住房贷款情况进行了梳理后发现，上市银行的涉房贷款整体处于增长趋势，但公司贷款中的房地产行业贷款增速出现明显放缓。

此外，截至目前，已有9家上市银行的房地产贷款占比或个人住房贷...

4月15日晚，杭州银行发布2021年报，业绩颇为亮眼。

财报显示，2021年全年，杭州银行营收净利润均实现两位数增长，在业绩稳定增长的同时，不良率连续五年下降，拨备覆盖率高位提升，资产质量提升显著。

2021年，该行继续加大服务实体经济支持力度，在夯实资产质量和增长风险抵补能力的同时，实现了新一轮五年战略的良好开局。

2021年，杭州银行围绕新“五位一体”零售战略，加快财富业务布局，持续推进管户制落地和营销部署...

近日，锂电电解液龙头公司天赐材料发布2022年一季报，其营收和归母净利润均同比增加超2倍和4倍。

在锂电电解液板块中，行业领先公司多氟多、天赐材料和新宙邦已发布2021年年报。受益于下游锂电池市场需求大幅增长，三家原材料公司的业绩均显著增长。

报告期间，上述公司电池电解液或电解质产品所属的大类业务价格上扬带动毛利率上升，成为公司营利双增的主要贡献点。其中，多氟多六氟磷酸锂及新型电解质产品所属的新材料产品的当...

伴随市场调整，偏债混合型FOF基金近期也普遍出现回撤。其中，华夏聚丰混合（FOF）A、新华精选成长主题3个月持有期2022年一季度的回撤幅度均超过十五个百分点，明显大于同类产品。

图1：2022年一季度偏债混合型FOF基金亏损前10名

研究显示，基金持仓集中度较高、权益资产配置较多可能是华夏聚丰混合（FOF）A期间出现大幅回撤的重要原因，这也与基金公告中描述的“风险控制为产品主要导向”、“稳健”等表述相差较大。

自20...

伴随近期市场调整，FOF基金（基金中基金）也普遍出现较大回撤。2022年一季度，所有公募FOF基金的平均亏损为7.12%、中位数亏损为6.97%。其中，汇添富、中欧基金、华夏基金、广发基金、工银瑞信等基金管理公司旗下亏损超过10%的FOF基金数量较多，风控能力或有待加强。

基于风险分散、降低波动等优势，FOF基金近年来在国内获得快速发展，目前合计规模已超过2300亿元。截至2022年一季度末，累计已有66家公募基金公司发行FOF产品，交银...

编者按：

股市低迷背景下，权益类产品正在经历寒冬。但是，基金公司和基民的冷热未必相同。

一个典型的情况是，基民亏钱、基金公司赚钱。即便是业绩表现较差、净值明显回撤、甚至是单位净值大幅低于1元的基金产品，基金公司仍然可以收取管理费。

所以，即便是老产品净值大幅回撤，去年发行的“次新”产品仍处于亏损状态，一些基金公司仍然热衷于发行新产品。

尤其是一些股东背景比较雄厚的基金公司，比如银行系的招商基金（大股...

统计显示，2022年3月，A股上市公司共计实施定增31起，实际募资总额约474.03亿元，定增实施家数及实际募集资金较上月均有明显回升，但较上年同期相比仍有较大差距。

按照首日披露预案日口径统计，3月A股上市公司定增预案发布数量共计60家，环比增加34家，预计募资规模较上月也出现明显增长。

 3月实际募资474.03亿元 同比降逾四成 

根据信披数据，以定增股份上市日统计，2022年3月A股上市公司共计实施定增31起，环比增加10起；实...

房企已陆续交出2021年答卷。截至4月12日，2021年房地产销售额排名前50的上市地产公司中，共有34家发布了2021年业绩（包括未经审核），面包财经对这些企业进行了梳理。整体来看，2021年地产行业形势较为严峻，超半数房企净利润下滑，而不少房企的三道红线指标也有所恶化。

与往年不同的是，多家头部房企暂缓发布年报，申请延期“交卷”。根据港交所上市规则，3月31日是披露年报的最后期限。4月1日，因未能按时提交2021年年报，中国...

随着基金年报的陆续发布，各只基金2021年度的持仓换手率也随之出炉。对普通股票型基金（初始基金，资产规模50亿元以上）持仓换手率统计发现，泰达宏利、富国、创金合信等基金公司旗下产品持仓换手率居前。

图1：2021年规模50亿元以上普通股票型基金持仓换手率前10

基金持仓换手率，可简单理解为基金在一段时间内买卖股票金额相较股票市值的比率。持仓换手率越高，意味着买卖股票的操作越频繁。

在换手率较高的几只基金产品...