财新传媒
位置:博客 > 面包财经 > 个人分类 > 未分类
2022年05月24日 08:57

中原证券再抛70亿元定增预案:三年两度增发,是否过度融资?

中原证券再抛70亿元定增预案:三年两度增发,是否过度融资?

中原证券此前发布定预案,拟募资不超过70亿元用于补充资本金。

这家券商于2017年1月在上交所挂牌上市,IPO募资28亿元;2020年7月定向增发募资约36.45亿元,两次股权融资合计64.45亿元。本次增发预案发布日距离上次增发到账仅相隔22个月。

两次大额募资之后,中原证券为何仍然缺钱?是否存在过度融资?

梳理上市之后的财务数据发现,中原证券发展过程中较为依赖高资本消耗型业务、合规风控存在短板。公司投顾、资管等业务多次受到...

阅读全文>>
2022年05月24日 08:24

【看新股】润阳股份拟上市募资40亿元 募投项目或面临产能过剩压力

【看新股】润阳股份拟上市募资40亿元 募投项目或面临产能过剩压力

江苏润阳新能源科技股份有限公司(以下简称“润阳股份”或“公司”)拟在创业板IPO募资40亿元,海通证券为其主承销商。

2021年,润阳股份营收同比增加121.29%至106.17亿元,净利润同比下降5.4%至4.86亿元。当年,受硅料成本提高影响,公司主营业务毛利率降至10.90%,同比下降8.64个百分点。

润阳股份预计将20亿元募资投于年产5万吨高纯多晶硅项目,公司称此为向上游原材料领域的延展。但考虑到硅料行业多家公司抛出扩产计划,且2...

阅读全文>>
2022年05月23日 09:59

华商基金权益产品:“高换手率”产生高额交易费、重仓股“暴雷”

华商基金权益产品:“高换手率”产生高额交易费、重仓股“暴雷”

编者按:

证监会近期先后发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》、题为《优化公募基金注册机制 促进行业高质量发展》的机构监管情况通报等关于推动公募基金行业发展的政策文件。

相关文件提出要对公募基金“风格漂移”、“长期投资理念弱、高换手率”、“损害投资者权益”、“利益输送”、“新股发行报价明显不合理”、“从业人员违反职业操守”等问题加强监管。

新华财经和面包财经近期将对标相关政策,研究一些典型...

阅读全文>>
2022年05月20日 09:47

【回撤日报】平安基金:旗下明星债基业绩滑坡 激进加仓押错宝?

【回撤日报】平安基金:旗下明星债基业绩滑坡 激进加仓押错宝?

平安基金旗下的平安双债添益债券A年初至2022年5月18日回撤3.09%,同类产品中业绩排名垫底。

 

图1:截至2022年5月18日平安双债添益债券A与比较基准的收益率

这款曾经业绩比较良好的产品,为何最近半年多业绩迅速滑落?仅仅是外部市场因素?

2022年一季度末持仓数据显示,该基金可转债(可交换债)的资产净值占比达到33.84%,较去年年末增加逾14个百分点。在开年以来转债走弱的背景下,逆市加仓或是平安双债添益债券的净值出...

阅读全文>>
2022年05月20日 09:12

【合规透视】风格漂移?长盛基金产品成立7年单位净值不足0.5元

【合规透视】风格漂移?长盛基金产品成立7年单位净值不足0.5元

编者按:

证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确提出,要“采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为”。

长盛国企改革混合作为一只国企改革主题基金,基金合同规定投资于国企改革主题的股票和债券不低于非现金基金资产的80%。然而,基金2022年一季度末前三大重仓股持仓市值占当期基金资产净值的比例达23%且均为民营企业,存现明显的“风格漂移”嫌疑。

同时,基金换手...

阅读全文>>
2022年05月20日 08:31

【读财报】“风格漂移”助涨杀跌?华安文体健康净值高位回撤

【读财报】“风格漂移”助涨杀跌?华安文体健康净值高位回撤

华安文体健康灵活配置混合(以下简称“华安文体健康”)堪称2021年的“黑马”基金,当年跑出69.78%的收益。然而,截至5月17日数据,基金年初以来净值下跌23.37%,跑输业绩基准超10%,在同类排名中已处于末尾梯队。

研究基金持仓发现,这只名称为“文体健康”的主题基金,却重仓新能源个股,随着今年以来相关板块的估值回落,基金遭遇大幅回撤。

5月13日,证监会发布《优化公募基金注册机制促进行业高质量发展》的机构监管情况通报...

阅读全文>>
2022年05月19日 09:43

【回撤日报】宝盈新兴产业:风格散户化、风控合规存漏洞?

【回撤日报】宝盈新兴产业:风格散户化、风控合规存漏洞?

宝盈基金旗下宝盈新兴产业混合2022年以来业绩表现欠佳,单位净值再度跌至1元以下,回撤明显。

 

图1:宝盈新兴产业A份额成立至今单位净值走势

2021年初,宝盈新兴产业在更换基金经理后,投资风格突变。转投小盘股,并且重仓股持仓时间较短,换股频繁。

2022年初以来,A股市场大幅回调,小盘股下跌尤为严重。宝盈新兴成长2021年末前十大重仓股中的欧陆通、山东药玻等小盘股,一季度股价跌幅均在40%左右。这些股票重仓持股时间...

阅读全文>>
2022年05月19日 09:26

【读财报】上市银行一季度业绩统计:归母净利润同比增长近9%

【读财报】上市银行一季度业绩统计:归母净利润同比增长近9%

新华财经及面包财经研究员对42家上市银行2022年一季报的经营数据进行了整理。上市银行2022年一季度业绩整体保持增长,一季度营收较上年同期增长超5%,归母净利润较上年同期增长近9%。其中,国有银行总营收及净利润规模温和增长,股份制行和城农商行的营收和净利润增速均呈明显分化态势。

与此同时,上市银行整体资产质量维持在较好水平。截至2022年一季末,共计14家银行不良率维持在1%以下,31家上市银行拨备覆盖率超200%。从变动...

阅读全文>>
2022年05月18日 09:52

【读财报】海通证券33亿元信用减值透视:应收融资租赁款为主因

【读财报】海通证券33亿元信用减值透视:应收融资租赁款为主因

海通证券2021年年报显示,公司确认信用减值损失33.52亿元,损失金额居41家上市券商首位。2019年以来,海通证券的信用减值损失金额持续位居行业前两名。

从细分科目分析,应收融资租赁款已连续三年成为公司产生信用减值损失的最主要来源,研究发现,海通证券的融资租赁业务子公司海通恒信为港股上市公司。2021年,海通恒信出售办公室大楼和2架飞机,合计作价约20亿元。

此外,买入返售金融资产和融出资金也是海通证券确认信用减值...

阅读全文>>
2022年05月18日 09:36

风格突变、风控不给力:新华基金“王牌”债基滑落,业绩垫底

风格突变、风控不给力:新华基金“王牌”债基滑落,业绩垫底

更换基金经理后业绩变脸的例子,在公募基金行业并不鲜见,近期的一个案例为新华安享惠金定期债券。

自2013年11月成立以来至2021年末,新华安享惠金定期债券A类的累计净值增长率超过80%,在同类产品中排名靠前。

2021年2月,该基金的初始基金经理离任。自此之后,基金风格突变,特别是风险相对较高的可转债持仓占比大幅攀升。随着2022年以来可转债板块深度调整,新华安享惠金定期债券的净值出现明显回撤且大幅跑输业绩比较基准。

...

阅读全文>>
2022年05月18日 09:05

配股募资400亿支持实体经济?中信银行5压降296亿制造业贷款

配股募资400亿支持实体经济?中信银行5压降296亿制造业贷款

近日,中信银行发布400亿元配股预案。近三年,中信银行已经通过发行可转债、永续债、二级资本债等方式陆续融资超千亿元用于充足资本金。

在此次配股预案中,中信银行表示:“本行将立足于保持合理的资本数量和资本质量……在促进公司战略发展的同时,更好地服务实体经济”。该行此前的财报中也多次表示“将贯彻落实国家关于支持实体经济、制造业、民营经济的政策导向”。

那么过去几年,中信银行的信贷资源是否真正支持实体经济?...

阅读全文>>
2022年05月17日 09:34

上市乘用车企业绩盘点:报表营收仍有增长,经营性现金流承压

上市乘用车企业绩盘点:报表营收仍有增长,经营性现金流承压

2022年一季度,A股乘用车上市车企营业总收入、归母净利润整体呈增长趋势。北汽蓝谷营业总收入实现大幅增长,但车卖的越多亏的越多,一季度利润亏损扩大,连续9个季度亏损。

一季度,A股乘用车上市车企经营活动产生的现金流量净额较上年同期恶化,整体呈现净流出态势。长城汽车经营活动产生的现金净流出近115亿元,恶化最为明显。

2021年全年,乘用车上市车企营业总收入、归母净利润整体呈上行趋势。其中造车新势力三家车企营业总...

阅读全文>>
2022年05月17日 08:43

【读财报】中信证券20亿元商誉减值:120亿并购,价格是否过高?

【读财报】中信证券20亿元商誉减值:120亿并购,价格是否过高?

中信证券2021年年报显示,公司确认商誉减值损失20.69亿元,损失金额居41家上市券商首位。截至2022年一季末,中信证券商誉的账面价值仍有86.66亿元。

如此巨额的商誉减值损失因何产生?账面尚存的商誉未来是否有可能继续发生减值?

翻查财报,中信证券2021年商誉减值主要源于2013年对中信里昂的并购以及2020年对广州证券的并购,分别计提资产减值准备10.93亿元和8.76亿元。

2013年对中信里昂的并购很大程度上属于历史遗留问题。但...

阅读全文>>
2022年05月16日 10:23

换手率1114%!兴银基金2亿产品为母公司华福证券贡献754万佣金

换手率1114%!兴银基金2亿产品为母公司华福证券贡献754万佣金

兴银基金旗下一款规模2亿元(2021年末)左右的公募基金,2021年全年股票买卖总额超过90亿元,换手率达到1114%。

当前,该产品单位净值不足0.8元、业绩在同类产品中垫底。由于换手率较高,2021年该产品产生了1221万元的交易费用。其中,754万元的交易佣金,全部落入兴银基金大股东、母公司华福证券“囊中”。

监管部门相关文件明确指出要采取有效监管措施限制“高换手率”等博取短线交易收益的行为。并提出持续强化投研内控建设,...

阅读全文>>
2022年05月16日 09:45

【基金观察】转型受挫?东证资管明星产品“绩优生”变“绩差生”

【基金观察】转型受挫?东证资管明星产品“绩优生”变“绩差生”

去年以来,一些运行多年,历史上曾获得辉煌业绩的券商资产管理计划在转型公募产品后遭遇了业绩滑铁卢。东方证券资产管理有限公司(简称“东证资管”)旗下的“东方红启恒三年持有混合”即是其中典型的代表。

这款当前由东证资管总经理亲自担任基金经理的产品过去一年多时间业绩表现欠佳。其中,B份额成立至今(截止5月12日,下同)复权单位净值下跌近29%,期间最大回撤近33%,业绩在同类产品中位居尾部。

 

图1:东方红启恒B...

阅读全文>>
2022年05月16日 09:15

【读财报】一季度合亏逾50亿 万家基金权益“一哥”回撤较大

【读财报】一季度合亏逾50亿 万家基金权益“一哥”回撤较大

 

万家基金旗下万家全球成长一年持有期混合(QDII)A遭遇深度回撤,成立至今不足8个月,该基金的单位净值跌至0.6元附近,2022年以来亏损超过三成。

 

图1:万家全球成长一年持有期混合(QDII)A单位净值走势

万家全球成长一年持有期混合(QDII)由万家基金旗下的明星基金经理黄兴亮所管理。自2019年接手万家优选、万家经济新动能混合以来,黄兴亮管理业绩表现出色,带动基金规模快速扩张并于2020年和2021年加速发行新基金,...

阅读全文>>
2022年05月13日 12:17

【读财报】年报核心数据对比:国有六大银行支持实体经济哪家强?

【读财报】年报核心数据对比:国有六大银行支持实体经济哪家强?

 

 

 

监管部门要求国有大型商业银行旗帜鲜明地坚持金融为实体经济服务、破解民营和小微企业融资难题、大力发展普惠金融。

2021年以来疫情反复,各家银行相继推出了与疫情防控以及复工复产相关的金融服务,包括对符合条件、流动性遇到暂时性困难的中小微企业贷款、给予临时性延期还本付息安排等。近日,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》提出23条政策举措,进一步加强金融服...

阅读全文>>
2022年05月13日 12:15

【基金拉片】一年换手16次!富安达基金热衷短线交易终酿苦果

【基金拉片】一年换手16次!富安达基金热衷短线交易终酿苦果

编者按:

证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确提出,需采取有效监管措施限制“高换手率”等博取短线交易收益的行为。

富安达基金旗下这款产品一年换手高达16次,换手率位居同类产品前列。当前该产品处于较为严重的亏损状态、基金份额缩水严重。

富安达基金合规风控系统是否完善?频繁换手、热衷短线交易是不是相关产品业绩不佳的主要原因?

面包财经【基金拉片】系列研究后续将拆解更多公募基金产品...

阅读全文>>
2022年05月13日 11:32

【合规透视】风格漂移、高位踩雷:前海开源产品单季亏损逾50亿元

【合规透视】风格漂移、高位踩雷:前海开源产品单季亏损逾50亿元

编者按:

证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确提出,需采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为。

前海开源基金旗下一款名为“前海开源公用事业股票基金”的产品,高位重仓与《基金合同》明显偏离的热门股票、换手率较高。该产品一季度净值大幅回撤,显著跑输业绩比较基准,给投资者造成损失。

前海开源相关产品是否违背证监会《意见》精神?风控与合规是否存在缺失...

阅读全文>>
2022年05月12日 10:28

【基金拉片】风格激进、持仓雷同:光大保德信多款权益类基金亏损

【基金拉片】风格激进、持仓雷同:光大保德信多款权益类基金亏损

光大保德信旗下多款权益类产品净值大幅回撤、跑输业绩比较基准。除了外部市场因素外,相关产品持仓雷同、风格激进、风控意识不足,可能是更为重要的原因。

 智能汽车主题股票:年内回撤超33%,投资者深度亏损  

以光大保德信智能汽车主题股票基金为例。该产品最新单位净值逼近0.7元,年内收益率-33.41%,近52周最大回撤超过45%。

 

图1:光大保德信智能汽车主题股票成立以来单位净值走势

光大保德信智能汽车主题股票成立于...

阅读全文>>